甄荣 - 中通快递盈利增 获大行看好｜中环晨星
甄荣
2022-09-22 00:00 HKT
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近期恒指持续低迷，受美股重挫、美元加息预期升温影响，9月14日，恒指一度跌至3月17日以来低位。随后两天继续于19000点下方波动，短线恒指料维持低位震荡。消息面上，近日国家邮政局公布2022年中秋假期邮政快递业数据，日均揽收量和日均投递量较2020年中秋假期分别增长24.8%以及37.9%，显示快递业需求正持续恢复。
在此前公布的中期数据中，快递龙头中通快递（2057）在市场份额修复并提升的同时，实现了盈利能力的修复以及网点的恢复性修复。2022年上半年，中通快递实现净利润27亿元，其中第二季度净利同比增长达20%，超过市场预期。此外，中通快递市场份额于第二季度进一步增长至23%，提升2个百分点。
自去年监管层出手遏制快递行业非理性价格竞争后，龙头企业拿回定价权，快递单价步入长期缓步涨价通道，抵消了通胀成本以及人力成本上升等不利影响，推动快递公司盈利能力大幅回升。
与此同时，中通快递积极进行成本管控并减少资本开支，盈利能力持续增强。第二季度，中通快递净利率同比增长高达38%。此外，中通快递现金储备充裕，可支援其产能持续扩充，在行业的规模效益下，公司的成本有望继续较低，具备较高利润提升空间。
此前，国泰君安、国信证券、兴业证券、中泰证券、中信证券等多家投研机构，在公司中期业绩公布后发布研报，看好中通快递长期业绩增长表现，随着业绩改善，公司将迎来估值修复。其中中信证券给予中通快递目标价265港元并维持「买入」评级，距离公司现价222元有接近20%的上升空间。
股价表现上，该股5月份以来维持震荡走势，但底部逐渐抬升，目前短线已站上多条均线，MACD牛差距持续扩大，释放出利好讯号，投资者可沿着5日均线分批布局。
甄荣
在此前公布的中期数据中，快递龙头中通快递（2057）在市场份额修复并提升的同时，实现了盈利能力的修复以及网点的恢复性修复。2022年上半年，中通快递实现净利润27亿元，其中第二季度净利同比增长达20%，超过市场预期。此外，中通快递市场份额于第二季度进一步增长至23%，提升2个百分点。
自去年监管层出手遏制快递行业非理性价格竞争后，龙头企业拿回定价权，快递单价步入长期缓步涨价通道，抵消了通胀成本以及人力成本上升等不利影响，推动快递公司盈利能力大幅回升。
与此同时，中通快递积极进行成本管控并减少资本开支，盈利能力持续增强。第二季度，中通快递净利率同比增长高达38%。此外，中通快递现金储备充裕，可支援其产能持续扩充，在行业的规模效益下，公司的成本有望继续较低，具备较高利润提升空间。
此前，国泰君安、国信证券、兴业证券、中泰证券、中信证券等多家投研机构，在公司中期业绩公布后发布研报，看好中通快递长期业绩增长表现，随着业绩改善，公司将迎来估值修复。其中中信证券给予中通快递目标价265港元并维持「买入」评级，距离公司现价222元有接近20%的上升空间。
股价表现上，该股5月份以来维持震荡走势，但底部逐渐抬升，目前短线已站上多条均线，MACD牛差距持续扩大，释放出利好讯号，投资者可沿着5日均线分批布局。
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