雷雨 - 津上受惠车业周期｜股海风云
雷雨
2022-09-05 00:00 HKT
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股神减持比亚迪（1211）、南非大股东沽腾讯（700）套现等大动作，加上频传腾讯部署减持投资组合，令投资者无所适从。与其隔岸观火，不如求其次，走小路。车业兴旺周期正盛，大型车股高速奔驰后稍作整固，此际不妨向较冷门的相关股入手。
津上机床中国（1651）主业在内地产销高精密机床，大股东为日本津上，持股70.9%。2022年度（3月年结）收益44.2亿元人民币，按年大增41.8%，盈利6.67亿元人民币，劲增70.3%，毛利率26.5%，按年提升1.9个百分点，加上派末期息0.4元，也增60%，进度胜预期。
值得注意是，津上内地下游客户中，汽车行业表现最突出，年度收益达11.4亿元人民币，按年增50%，占集团收益32.1%，其中电动汽车进度特佳，由上年度占汽车相关销售4.1%，大幅提高至18.7%，明显受惠车业周期；只要电动汽车前景维持乐观势头，预期津上业绩更上一层楼，盈利可再创历史新高。
现价津上市盈率仅3.7倍，相对同业平均16.6倍大幅折让，与2018年本身市盈率曾高至20倍比较，更折让逾80%。低估值至如此程度，反映现价远低于合理水平，再衡量市帐率仅1.12倍及股息率9.9厘，尽管大市投资气候欠佳，相信津上短期下跌风有限，待大市走向明朗化，即可迅速纳回升轨，挑战技术反弹区。
津上今年4月发表盈喜，股价6月一度高见12元，上周四跌至8元，累跌33%，黄金比例反弹区9.52至10.47元，升幅可扩大至30%。
券商调升目标价至14元
券商较少分析津上，相信向来交投偏静是主因。近期罕有是海通国际，其分析报告认为津上2025年度收益有望达50亿元人民币，竞争力强大，将其目标价由10.4元调高至14元。同样受惠车业相关股，还有力劲科技（558），现价亦较6月高位19.76元跌达44%，严重超卖，一旦止跌，反弹目标16.4元，升幅47%。
力劲产销一体压铸机，与主要客户特斯拉合作良好，正计划明年中可大幅提高压铸机产能，迎合需求，力保领先同业的龙头地位。券商评估倾向乐观，大和给予买入评级，目标价27元；中金则首予跑赢大市评级，目标15.71元。
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津上机床中国（1651）主业在内地产销高精密机床，大股东为日本津上，持股70.9%。2022年度（3月年结）收益44.2亿元人民币，按年大增41.8%，盈利6.67亿元人民币，劲增70.3%，毛利率26.5%，按年提升1.9个百分点，加上派末期息0.4元，也增60%，进度胜预期。
值得注意是，津上内地下游客户中，汽车行业表现最突出，年度收益达11.4亿元人民币，按年增50%，占集团收益32.1%，其中电动汽车进度特佳，由上年度占汽车相关销售4.1%，大幅提高至18.7%，明显受惠车业周期；只要电动汽车前景维持乐观势头，预期津上业绩更上一层楼，盈利可再创历史新高。
现价津上市盈率仅3.7倍，相对同业平均16.6倍大幅折让，与2018年本身市盈率曾高至20倍比较，更折让逾80%。低估值至如此程度，反映现价远低于合理水平，再衡量市帐率仅1.12倍及股息率9.9厘，尽管大市投资气候欠佳，相信津上短期下跌风有限，待大市走向明朗化，即可迅速纳回升轨，挑战技术反弹区。
津上今年4月发表盈喜，股价6月一度高见12元，上周四跌至8元，累跌33%，黄金比例反弹区9.52至10.47元，升幅可扩大至30%。
券商调升目标价至14元
券商较少分析津上，相信向来交投偏静是主因。近期罕有是海通国际，其分析报告认为津上2025年度收益有望达50亿元人民币，竞争力强大，将其目标价由10.4元调高至14元。同样受惠车业相关股，还有力劲科技（558），现价亦较6月高位19.76元跌达44%，严重超卖，一旦止跌，反弹目标16.4元，升幅47%。
力劲产销一体压铸机，与主要客户特斯拉合作良好，正计划明年中可大幅提高压铸机产能，迎合需求，力保领先同业的龙头地位。券商评估倾向乐观，大和给予买入评级，目标价27元；中金则首予跑赢大市评级，目标15.71元。
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