廖嘉豪 - 环球热浪影响投资部署｜花旗看天下

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廖嘉豪

2022-08-16 00:00 HKT

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产经专栏

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今年夏天，热浪持续袭击北半球许多地区，包括中国、欧洲、美国和印度，并导致各地的电力需求创历史新高。中国经济活动仍在从严格的封锁措施中逐步恢复，但今年夏天高温影响了中国大部份地区，并使一些省份的电力需求创下历史新高。

中国今年6月至8月初的平均气温为摄氏26.6度，比10年滚动平均值摄氏25.7度高出近1度。炎热的天气甚至始于3月，当时极端天气条件为印度带来了一个多世纪以来最热的3月。在亚洲以外，包括法国、西班牙和意大利在内的一些欧洲国家启动了热浪警报或警告，而地中海国家也在今年早些时候出现严重干旱。美国许多地方的电力需求也在高于正常温度的情况下飙升至历史新高。

亚洲8月气温预测仍普遍高于正常水平，暂时未有其他极端天气事件加剧区内问题。相比之下，欧洲面临着三重天气问题：炎热的夏季、有限雨量和偶尔的微弱风力。欧洲不仅水力发电量低，炎热的天气需要更多的电力供应来满足需求，而且核能发电也不得不减少，而德国莱茵河的低水位，正在影响出货量燃料和货物。核能发电需要水来冷却，反应堆必须靠近水源。然而，炎热的天气和干旱已经降低了水位并提高了水温，一些反应堆不得不关闭。莱茵河水位如此之低，石油产品、煤炭和其他货物的运输都受到影响。更糟糕的是，如果室外温度过高，太阳能电池板的效率往往会下降。如果炎热的夏季与低水电甚至低风力发电同时发生，欧洲未来面临的情况，可能会在亚洲发生。
炎夏利好啤酒股

花旗认为，中国啤酒和饮料公司受益于惠今年异常炎热的夏季。更重要的是，大多数上市啤酒和饮料公司都在运行以批发为基础的分销模式。这个炎热的夏天恰好与4月至5月中国大规模城市封锁解除后的渠道补货重叠。花旗预计，啤酒及饮料公司第三季度销售或强劲，有望缓解第二季部份销售疲软的影响。市场或对中国啤酒和饮料行业的市场领导者持正面态度，尤其是那些在年初至今股价表现落后的行业。花旗对中国啤酒行业股份偏好渐增，今年啤酒消费旺季，遇上今年炎热的夏季加上封镇措施松绑，第3季啤酒行业销售或强于预期，龙头股或吸引更多投资者青睐。
花旗银行投资策略及环球财富策划部主管
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