闻风至 - 甲醇望谷起三江化工｜鲜股落镬

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闻风至

2022-07-28 00:00 HKT

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产经专栏

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港股日升日跌，恒生指数全日收报20670，跌235点；投资者入市意欲低迷，大市成交金额略为回落至872.4亿元，连续四日低于千亿元。

个股方面，中国三江化工（2198）虽然早前公布了盈警消息，但负面因素已反映得七七八八，近日甲醇走势开始见底回升，三江化工股价表现有望受到带动，短线先上望挑战1.5元阻力，下站再上望2元水平。

三江化工主要业务为产销环氧乙烷、乙二醇、聚丙烯及表面活性剂等，广泛用于消毒剂、洗涤液、水泥、纺织及包装材料等产业。三江化工于7月中发盈警，公告指出，与去年同期纯利3.28亿元（人民币，下同）相比，预计6月止六个月亏损净额介乎7000万至9000万元。主要受新型冠状病毒疫情和国际突发事件影响，原材材料价格上涨，下游需求减少，公司主要产品平均售价增幅低于原料甲醇的平均市价增幅；防疫措施令物流受到干扰，导致整体产能减少；及人民币兑美元贬值导致外汇亏损7000万元，及存货减值拨备3000万元。

先从人民币汇价来看，近日人民币兑美元已于1兑0.15美元的水平见跌定，加上油价下跌至低于100美元水平后，美国的通胀压力有望于短期内见顶，市场通胀预期软化，有利人民汇价趋向稳定。
短线挑战1.5元阻力

甲醇价格方面，光大期货最近发布分析唱好甲醇表现有望见底回升。该行分析指，内地及港口整体上移每吨20至50元不等。期货盘面偏强运行，内地市场情绪随盘面稳步跟进，局部供应收缩情况，重心略上移。短期来看，当前因常规检修和焦化限产导致的供应收缩外盘装置方面，伊朗ZPC年产165万吨甲醇装置重启恢复，现开工7成左右，装置运行平稳，关注后续发货情况。期价反弹至每吨2500元附近，短期或延续反弹节奏。

此外，三江化工目前正推进新生产设施，包括年产量100万公吨的第六期环氧乙烷/乙二醇生产设施，及年产量125万公吨的石脑油/乙烷/丙烷制乙烯/丙烯生产设施。上述两个项目，可令集团于华东地区的环氧乙烷/乙二醇市场份额于2021年第四季度翻倍，以及在2022年第三季度将原料的构成比例重新平衡。三江化工现价已有见底回升的趋势，短线若再升穿1.5元阻力，有望重组升势。
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