黄俊能 - 欧罗内藏暗涌不宜高追｜大行晨报

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黄俊能

2022-07-21 00:00 HKT

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产经专栏

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欧罗区6月消费者物价指数按年升8.6%，续创纪录新高，市场憧憬欧洲央行将于今日稍后的议息会议中开启加息步伐。根据彭博利率期货显示，市场预计加息50基点的概率高达75%。若最终如期加息0.5厘，将会是欧洲、瑞士及日本三大主要负利率国家中，成为率先结束负利率时代的国家。另外，能源供应的不确定因素也逐渐明朗起来。俄罗斯于7月11日开启为期10日的欧洲天然气供应管道北溪一号年度工程维修。加拿大早前以制裁俄罗斯为由一度拒绝北溪一号关键零部件涡轮机归离境，但最终妥协放行并已运到德国。而俄罗斯据报亦会如期于本月21日重启经北溪一号的天然气供应，或可略为纾缓欧洲的能源危机。

同时，在美国消费者物价指数再度突破40年新高之际，市场关注联储局会否大幅加息1厘以压抑通胀，惟之后亚特兰大联储银行总裁博斯蒂克，以及今年有投票权的圣路易斯联储银行总裁布拉德均表示，倾向支持加息0.75厘。该言论显著为巿场对大幅加息从而打击经济的忧虑降温，令美汇指数自109以上高位出现回吐。以上消息均支撑欧罗于本星期走高，兑美元自上周四7月14日一度跌破1算后见买盘支持，并于超卖水平出现技术反弹，现已回升并突破1.02关口。

不过，仍需注意，虽然预期俄罗斯将会恢复供气，但应只会有限度复供，以反制欧洲对俄方的制裁行动，所以在俄乌局势持续下，欧洲能源问题不可说已完全解除，滞胀危机仍存。而且巿场对经济将陷入衰退仍有一定忧虑，并正观望下星期的美国国内生产总值数据。但笔者认为，纵使下周数据出现正增长，避免出现技术衰退，但环球风险并未减退下，只不过是将衰退的忧虑延长，所以避险情绪仍会支持美元表现，现时买入欧罗并不是良机。预期欧罗兑美元今次只是出现技术性反弹，并于1.035见较大阻力，后巿再度测试1算的机会仍高。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能