甄荣 - 新高教业绩稳健具增长空间｜中环晨星

甄荣

2022-06-28 00:00 HKT

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2022年，全国高考报名人数再创历史新高，高等教育需求持续扩大。与此同时，就业压力下，大批人群选择职业教育。2021年以来，国家出台多项利好政策，支持职业教育发展。2022年5月，内地正式施行新职业教育法，以法律形式明确职业教育与普通教育具有同等重要地位。近期，中央政府持续落实「稳就业」、「保就业」的决策部署，职业教育行业迎来长期发展机遇。

新高教集团（2001）作为中国领先的高等职业教育集团，拥有20多年的高等职业教育经验，在高等教育和职业教育方面优势突出。该集团拥有8所本科及专科院校，办学网络覆盖云南、贵州、湖北、黑龙江、甘肃、广西及河南等7个省份，截至2022年5月止，新高教集团在校生人数约14万人，累计向社会输送了40余万名应用型技术技能人才。

新高教坚持可持续高质量发展，持续加大教学投入，其毕业生平均就业率约98%，远高于全国平均水平，各校就业率在省内均名列前茅，为其塑造了出色的品牌口碑。笔者认为，这将有利于提升其市场竞争力，从未来学费提升潜力、学生认可的角度看，高质量发展战略利好新高教长期发展。

业绩方面， 2022财年中期，新高教集团主营收入同比增长31.7%至10.4亿元，归母净利润同比增长17.2%至3.5亿元，均呈现出良好增长态势。相信随著其在职业教育方面的持续发力，将进一步打开业绩增长空间，叠加高质量发展的持续赋能，新高教集团的业绩增长有较高保证。根据彭博预测，新高教集团2022财年ROE将达到19.8%，处于行业领先水平，市盈率5.3倍，市净率1倍，股息率9.4厘。

此前，由于教育政策的冲击，高教行业的估值大幅下挫。而新高教集团业绩增长稳定，投资回报稳健，现金流充裕，安全边际高，分红稳定，多重正面因素作用下，有望重建投资者信心。当前该股股价正处于底部抬升的过程之中，价值逐步释放，投资者可趁机买入。
甄荣