陈民杰 - 中美贸易战逐步收窄｜圆融圆通

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陈民杰

2022-04-27 00:00 HKT

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产经专栏

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每个地方的经济发展步伐及货币政策目标各有不同，因此均有其独特的货币政策，例如美国以控制通胀为目标，香港则专注汇率稳定。货币政策是「自私」的，只会以本地利益为依归。美国今年1月、2月及3月的消费物价指数分别同比上涨7.5%、7.9%及8.5%，创40年来的新高，情况令人忧虑。面对通胀压力、政权交替，持续数年的中美贸易战亦有望逐步结束。

美国联储局今年3月已经加息25基点，其主席鲍威尔表示，在5月3至4日的会议决定加息50个基点将是选项之一。由于美国是全球最大经济体，其货币政策全球关注。同时，美国负债累累，因此加息并非没有成本。现时美国净负债额达14万亿美元，国债达30万亿美元，占生产总值130%。若加息1厘，利息支出增加3000亿美元，是生产总值的1.4%。

日前美国财长耶伦接受访问，表示美国将致力压抑通胀，包括动用战略储备压低油价，而降低进口中国货关税也是当局考虑中的方案之一，并相信能够在缓解通胀方面带来「令人满意的效果」。此外，美国主管国际经济事务的副国安顾问辛格亦曾建议，可能降低对单车或服装等一系列非战略性中国商品的关税，以帮助对抗通胀。

中美贸易战由美国前总统特朗普激发，至今仍然余波未了，双方皆失多于得。中国驻美大使秦刚早前指出，去年中美双边农产品贸易额达464亿美元，创历史纪录，并呼吁从战略角度推动中美农业互利合作，既有利两国农民，更可以减少全球粮食供应的不稳定性和不确定性，甚至有利全球应对气候变化的努力。
美难频藉加息遏通胀

贸易战是七伤拳，伤人伤己。疫情过后如何重建经济是大课题，美国如要透过不断加息以压抑通胀，一方面增加利息支出，另一方面华尔街的一众投行也不会同意，他们会将不满反映在股票市场上。

此外，就俄罗斯侵略乌克兰一事，美国需要将精力集中在俄罗斯，未必亦不合适再针对中国，免得树敌太多。有见及此，相信中美贸易战将逐步收窄，但政治层面上的兴风作浪，还是避无可避。

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资深财经公关
陈民杰