财金解码本报记者 - 港股日日狂泻 宜留意中铁建 基建股稳阵中线部署｜财金解码
财金解码本报记者
2022-03-15 00:00 HKT
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港股惨过食了「泻药」，日日狂泻，昨日再狂泻1022点，收报19531点，已到了大摩近日所指港股最熊水平，投资者不免心寒，科网股急挫不在话下，好些实力蓝筹股都创出一年甚至更长新低。港股现阶段当然以忍手为主，但如果作中线部署，内地基建股既稳阵又高息是最佳选择，其中中铁建（1186）及中交建（1800）预测市盈率均不足3倍。
中央电视台早前在一个专题报道中，引述国家主席习近平强调，今年要在全国各地加快推进重点工程，以补齐发展短板，推动结构升级，助力经济高质量发展。可见中央对推动基建十分重视。在两会结束后，相信中央会陆续推出支持基建的政策。
中铁建营运稳健
中国铁建一向营运稳健，在2018至2020年度，盈利分别为179.3亿元人民币（下同）、201.9亿元及223.9亿元，增幅为11.7%、12.6%及10.8%，且每年派息稳定，末期息派0.21至0.23元，因此盈利、派息可预见性十分高。
中铁建边际利润率近年一直维持在2.5%，而股东权益回报率约维持在8%至一成之间。集团现金流一直保持强劲，上年度高达1676亿元，在投资新项目上现金绝对不成问题。
瑞银预计中铁建现价相当于预测市盈率的2.6倍，相当吸引，目标价7.7港元。瑞信早前把中铁建目标价由9.24港元轻微下调至9港元，亦把其今明两年每股盈利调低3%，但维持「跑赢大市」评级。中铁建昨收报4.72港元，跌4.6%。
中交建在基建三宝中业务较多元化，除了兴建铁路外，亦有从事公路建设及海洋疏濬业务。过往几年盈利按年拾级而下，由2017年赚209亿元，跌至2020年的148.8亿元，但这是内地基建板块的普遍现象，主要因近几年在新冠疫情下，各地有不同的封锁措施，影响基建工程的推展。
另外，一带一路沿线国家，在五、六年前推动大批基建工程后，确需时消化，因此新工程确有一点阻滞。不过大型基建始终有需求，内地亦推动发展，如前述刚批出推展的两条铁路线便是一例。
中交建盈利重拾动力
中交建盈利渐重拾动力，集团截至去年9月底止第三季净利润升4.9%至51.9亿元，首九个月净利润升48.6%至149.6亿元，营业收入升26%至5162.2亿元，反映动力回升。单计首9个月盈利已超过2020年全年数字，2021年度盈利应有不俗增长，扭转近年持续下跌的势头。
中交建2020年度边际利润率仅约2.38%，股东权益回报率约6%，都属偏低水平，但这亦是基建股普遍现象。集团总债务对股东权益比率约165%，因属国企债务无忧。
大摩最近发表报告，指中交建现价为2022年预测市盈率约3倍，评级「增持」，目标价5.4港元。中金则表示，内地公募基金对基建及建筑股持仓增加，看好基建龙头股中交建。中交建昨收报4.07港元，跌4.5%。
中铁建跌穿所有平均线
公司动向：本月公布中标4个金额共计365.43亿元的重大项目。另外，附属公司出资10亿元认购基金，该基金专项投资于南宁至玉林铁路项目。
最近业绩：上年9月底止首三季纯利按年增长20.1%至178.72亿元，每股盈利1.15元。期内收入按年增长17.9%至7354.75亿元。
股价走势：股价在2月初全年高位随大市下挫，现已跌穿各条平均线，14天RSI在24，严重超卖。
中交建严重超卖
公司动向：2021年度新签合同额12679亿元，按年增长18.9%，完成年度目标的108%，单计第四季度，新签合同额2611.9亿元。
最近业绩：截至去年9月底止第三季净利润上升4.9%至51.9亿元，营业收入上升7.5%，达到1775.9亿元。
股价走势：跟中铁建走势相近，股价在2月初的全年高位跟随大市下挫，现已跌穿各条长短平均线，14天RSI在28，严重超卖。
中国水务分注吸纳
市场关注中概股续挫及内地疫情升温，深圳及惠州封城检测，虽然星期日传出俄乌谈判俄罗斯代表团成员斯卢茨基表示，谈判有实质性进展，有机会签署和平协议，昨日亚洲时段杜指期货反弹百多点，但港股仍下跌，恒指低开349点后反复向下，曾跌1137点低见19416点为六年低，全日跌1022点或4.9%，收报19531点；国指跌505点或7.1%，收报6555点；恒生科技指数跌468点或11%，收报3778点创历史新低，大市成交增至2230亿元。
担心大量中概股自美国退市，万国数据（9698）暴跌28%！京东（9618）、百度（9888）、微博（9898）及哔哩哔哩（9626）各跌14%至19%！阿里巴巴（9988）跌10%，收报80.9元。电车股蔚来（9866）、理想汽车（2015）及小鹏汽车（9868）分别跌14%至22.2%，百胜中国（9987）跌19%，中通快递（2057）跌14%。环球时报引述专家指，香港及A股市场已做好准备，有力接收中概股进一步回归，但港交所（388）再跌3.8%，收报331.4元。其余科网股腾讯（700）跌9%，收报331.8元，美团（3690）跌16%，收报112.6元，快手（1024）跌12%收报60.2元，明源云（909）跌21%。
晶片股华虹半导体（1347）跌9%，汽车股比亚迪（1211）及长汽（2333）各跌8%及11%。指数医药股药明生物（2269）及信达生物（1801）各跌15%及13%。内地消费股海底捞（6862）跌18%，九毛九（9922）跌14%，润啤（291）跌9%。内房股继续是重灾区，融创（1918）及旭辉（884）各跌20%，碧桂园（2007）及龙光（3380）各跌18%及19%。物管股碧桂园服务（6098）跌21%。憧憬美国开始加息，有利息差扩阔，近日推介过的汇控（005）升1.5%，收报49.6元，友邦保险（1299）升0.3%至77.5元。
中国水务（855）公布，与毫州水公司已订立合作协议，内容有关于安徽省毫州市的直饮水项目的战略合作。根据合作协议，公司与毫州水公司将于安徽省毫州市共同投资建设基于现有供水系统的管道直饮水供应系统。该等项目拟分阶段进行，目标是于5年内将高质量的管道直饮水基本上接入全市，覆盖家庭、工作场所、学校及其他生活场所。股价昨日逆市升0.1%至7.91元，近日股价跌定，这一只也算是水务基建公用股，相对不受经济环境影响，股价由三个月历史高峰约11.56元下跌至现水平，其实吸引，因为现价往绩市盈率只是7.4倍，息率3.9厘，估值吸引。
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中央电视台早前在一个专题报道中，引述国家主席习近平强调，今年要在全国各地加快推进重点工程，以补齐发展短板，推动结构升级，助力经济高质量发展。可见中央对推动基建十分重视。在两会结束后，相信中央会陆续推出支持基建的政策。
中铁建营运稳健
中国铁建一向营运稳健，在2018至2020年度，盈利分别为179.3亿元人民币（下同）、201.9亿元及223.9亿元，增幅为11.7%、12.6%及10.8%，且每年派息稳定，末期息派0.21至0.23元，因此盈利、派息可预见性十分高。
中铁建边际利润率近年一直维持在2.5%，而股东权益回报率约维持在8%至一成之间。集团现金流一直保持强劲，上年度高达1676亿元，在投资新项目上现金绝对不成问题。
瑞银预计中铁建现价相当于预测市盈率的2.6倍，相当吸引，目标价7.7港元。瑞信早前把中铁建目标价由9.24港元轻微下调至9港元，亦把其今明两年每股盈利调低3%，但维持「跑赢大市」评级。中铁建昨收报4.72港元，跌4.6%。
中交建在基建三宝中业务较多元化，除了兴建铁路外，亦有从事公路建设及海洋疏濬业务。过往几年盈利按年拾级而下，由2017年赚209亿元，跌至2020年的148.8亿元，但这是内地基建板块的普遍现象，主要因近几年在新冠疫情下，各地有不同的封锁措施，影响基建工程的推展。
另外，一带一路沿线国家，在五、六年前推动大批基建工程后，确需时消化，因此新工程确有一点阻滞。不过大型基建始终有需求，内地亦推动发展，如前述刚批出推展的两条铁路线便是一例。
中交建盈利重拾动力
中交建盈利渐重拾动力，集团截至去年9月底止第三季净利润升4.9%至51.9亿元，首九个月净利润升48.6%至149.6亿元，营业收入升26%至5162.2亿元，反映动力回升。单计首9个月盈利已超过2020年全年数字，2021年度盈利应有不俗增长，扭转近年持续下跌的势头。
中交建2020年度边际利润率仅约2.38%，股东权益回报率约6%，都属偏低水平，但这亦是基建股普遍现象。集团总债务对股东权益比率约165%，因属国企债务无忧。
大摩最近发表报告，指中交建现价为2022年预测市盈率约3倍，评级「增持」，目标价5.4港元。中金则表示，内地公募基金对基建及建筑股持仓增加，看好基建龙头股中交建。中交建昨收报4.07港元，跌4.5%。
中铁建跌穿所有平均线
公司动向：本月公布中标4个金额共计365.43亿元的重大项目。另外，附属公司出资10亿元认购基金，该基金专项投资于南宁至玉林铁路项目。
最近业绩：上年9月底止首三季纯利按年增长20.1%至178.72亿元，每股盈利1.15元。期内收入按年增长17.9%至7354.75亿元。
股价走势：股价在2月初全年高位随大市下挫，现已跌穿各条平均线，14天RSI在24，严重超卖。
中交建严重超卖
公司动向：2021年度新签合同额12679亿元，按年增长18.9%，完成年度目标的108%，单计第四季度，新签合同额2611.9亿元。
最近业绩：截至去年9月底止第三季净利润上升4.9%至51.9亿元，营业收入上升7.5%，达到1775.9亿元。
股价走势：跟中铁建走势相近，股价在2月初的全年高位跟随大市下挫，现已跌穿各条长短平均线，14天RSI在28，严重超卖。
中国水务分注吸纳
市场关注中概股续挫及内地疫情升温，深圳及惠州封城检测，虽然星期日传出俄乌谈判俄罗斯代表团成员斯卢茨基表示，谈判有实质性进展，有机会签署和平协议，昨日亚洲时段杜指期货反弹百多点，但港股仍下跌，恒指低开349点后反复向下，曾跌1137点低见19416点为六年低，全日跌1022点或4.9%，收报19531点；国指跌505点或7.1%，收报6555点；恒生科技指数跌468点或11%，收报3778点创历史新低，大市成交增至2230亿元。
担心大量中概股自美国退市，万国数据（9698）暴跌28%！京东（9618）、百度（9888）、微博（9898）及哔哩哔哩（9626）各跌14%至19%！阿里巴巴（9988）跌10%，收报80.9元。电车股蔚来（9866）、理想汽车（2015）及小鹏汽车（9868）分别跌14%至22.2%，百胜中国（9987）跌19%，中通快递（2057）跌14%。环球时报引述专家指，香港及A股市场已做好准备，有力接收中概股进一步回归，但港交所（388）再跌3.8%，收报331.4元。其余科网股腾讯（700）跌9%，收报331.8元，美团（3690）跌16%，收报112.6元，快手（1024）跌12%收报60.2元，明源云（909）跌21%。
晶片股华虹半导体（1347）跌9%，汽车股比亚迪（1211）及长汽（2333）各跌8%及11%。指数医药股药明生物（2269）及信达生物（1801）各跌15%及13%。内地消费股海底捞（6862）跌18%，九毛九（9922）跌14%，润啤（291）跌9%。内房股继续是重灾区，融创（1918）及旭辉（884）各跌20%，碧桂园（2007）及龙光（3380）各跌18%及19%。物管股碧桂园服务（6098）跌21%。憧憬美国开始加息，有利息差扩阔，近日推介过的汇控（005）升1.5%，收报49.6元，友邦保险（1299）升0.3%至77.5元。
中国水务（855）公布，与毫州水公司已订立合作协议，内容有关于安徽省毫州市的直饮水项目的战略合作。根据合作协议，公司与毫州水公司将于安徽省毫州市共同投资建设基于现有供水系统的管道直饮水供应系统。该等项目拟分阶段进行，目标是于5年内将高质量的管道直饮水基本上接入全市，覆盖家庭、工作场所、学校及其他生活场所。股价昨日逆市升0.1%至7.91元，近日股价跌定，这一只也算是水务基建公用股，相对不受经济环境影响，股价由三个月历史高峰约11.56元下跌至现水平，其实吸引，因为现价往绩市盈率只是7.4倍，息率3.9厘，估值吸引。
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