黄俊能 - 经济稳中求进人币稳中见涨｜大行晨报

黄俊能

2022-03-09 00:00 HKT

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刚过去的周末，第十三届全国人大第五次会议开幕，李克强总理在政府工作报告中指出，面对新的下行压力，要把稳增长放在更加突出的位置，「稳中求进」是2022年经济工作的政策取向，而今年的国内生产总值增长目标为5.5%左右，高于巿场预期的5.3%水平，同时也较过去两年5.1%的复合增速水平有所提升，反映政府对国内经济增长充满信心。自去年12月以来，市场忧虑国内经济在高快速增长下出现放缓迹象，故令投资者的信心开始减弱。而今次政府工作报告将2022年国内生产总值的增速目标虽高于市场预期，但回顾过去，政府工作报告中制定的经济增长目标大多能够实现，所以今次超于预期的增长目标无疑也将缓和市场对于国内经济放缓的担忧。

至于货币政策方面，将继续强调灵活适度，保持流动性合理充裕。自去年年底的中央经济工作会议之后，货币政策已有所放松，包括下调中期借贷便利（MLF）、逆回购利率、常备借贷便利（SLF）及贷款市场报价利率（LPR）等。本次政府工作报告中对于货币政策的描述一以贯之，要求货币政策工具为实体经济提供更有力支援。所以笔者预期，纵使于货币政策上仍有进一步宽松的空间，但实际上是为防范经济出现放缓而先发制人，比起其他央行因通胀高企而被动加息，更能吸引投资者的青睐。
有望向6.25水平迈进

而近日俄罗斯和乌克兰地缘政治冲突导致外汇巿场动荡，但实际上俄罗斯、欧洲、美国等国家或地区的博弈长期存在，对中国的影响并不直接，所以相信对人民币的影响较为轻微且短暂。美元兑离岸人民币技术上出现超卖由近4年低位而回升至约6.33水平，但于稳定的政策及经济环境下，人民币将全面对庞大的需求，故此预期人民币于今年依然会保持较为稳定的局面，并仍有进一步上升空间，后巿有望向2018年三月的低位约6.25水平迈进。
光大证券国际外汇策略师
黄俊能