财金解码｜恒指拟增16股 可入手吸纳 染蓝股留意中铝飞鹤 - 财金解码本报记者
财金解码本报记者
2022-02-18 00:00 HKT
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大海捞针绝不容易，要看运数。估恒指，虽然没有大海捞针那么困难，但估不估中都要看点运数。恒生指数公司明日将会作季度检讨，按恒指公司构想，希望今年中把成份股数目加至80只，但目前仅有64只，因此未来季度检讨，有望增加染蓝股份数目。在此，不妨捞一捞针，挑选一些具实力亦具染蓝机会的股票，进可攻，就算估错，退亦可守。中国铝业（2600）及中国飞鹤（6186）都是优选。
蓝筹股目前有64只，与恒指公司目标今年中增至80只仍有距离。虽然恒指公司早前表示，不会为了凑够数而强行纳入质素欠佳的股份，但目标摆在前面，始终希望达到，因此未必在明日及下次检讨要增加16只成分股，但每次增加4至5只，亦是合理及可行安排。恒指公司为指数编制进行改革，选股从七个行业组别选出，目标是使每个行业组别的市值覆盖率不低于50%。现时消费及能源与原材料板块覆盖不足，「捞针」恒指新贵亦可从此中入手。
消费股类，中国飞鹤有爆冷味。中金早前发表研究报告，预测京东健康（6618）、思摩尔国际（6969）、农夫山泉、翰森制药（3692）、中国飞鹤、中升控股（881）、中芯国际（981）、中国燃气（384）有望「染蓝」。思摩尔从事电子烟，在全球反吸烟大潮下，未必中选；京东健康属科网类，近期多次入选恒指的科网股股价都走样，亦不作推介；新奥能源（2688）上次中选，同类股中燃未必在今次获选；药股近期颓势及波动，翰森可能要等等，因此在上面名单中，飞鹤配合国家推动内需，及增加生育的国策，倘中选具一定合理性。至于另一个行业覆盖度不足50%的板块，是能源业及原材料业，中国铝业多年前亦做过蓝筹股，在2013年被「搣柴」，今次崔护重来亦不无道理。
铝需求大升利好中铝
先说中铝，其营运利润一向微薄，边际利润率一向维持在0.4%左右，而股东权益回报率亦只有不足2%，因此高达1900亿元营业额，只有约8亿元的利润，而2020年盈利更只有7.4亿元。不过，近一两年在全球新能源车潮流的支持下，铝需求大升，铝价节节走高，利好中铝业绩。中铝早前发盈喜，预计2021年度利润介乎49至53亿，按年增长5.6至6.2倍之间，以此推算，边际利润率有望大幅提升至2至3%，而股东权益回报率亦有望升至近5%，虽然都不算吸引，但已有长足进步。
不过，大摩认为中铝预期盈利，低于市场预期的68亿元和该行预期的65亿元，不过大摩仍给予中铝「增持」评级，目标价6.6港元。
麦格理本月初发表报告，料中央会有政策出台支持，以保持经济增长在5%以上，在资源股中首选中铝。
不过，高盛对中铝看得较悲观，看淡煤炭及铝行情，把中资资源股今明两年盈利预测及目标价平均调低一成，中铝评级由「买入」降至「沽售」，目标价由6.8元大幅劈低至3.4元。
至于另一有机会染蓝的飞鹤，论市值只有1000亿港元，确不及大热门农夫山泉的2414亿港元，但胜在估值低，及存在一旦爆冷中选，股价可以飙升的可能。而且，飞鹤股价在全年低位徘徊，预测市盈率只有11.5倍，息率约3.5厘，会较农夫山泉的63倍预测市盈率低许多，值博率不低。就算真的选不上蓝筹，都可以作为低吸长揸的股票。
飞鹤盈利稳步上升
飞鹤近年盈利稳步上升，2018年赚22.4亿元，2019年升75%至39.3亿元，到2020年再升89%至74.3亿元。当然，该股2019年11月上市，当中会否存在一些因上市而「谷靓盘数」的成份，投资者可自行判断，但起码盈利升幅要「有番咁上下」，才有粉饰的余地。里昂上月发表报告指，下调飞鹤目标价约三成，由31港元调低至21港元，但维持「买入」评级，并预期集团去年收入能达到230亿元的目标，明年销售目标可达350亿元，相信其2021年至2023年的盈利年均复合增长率可超过两成，估值被市场低估。高盛较早前指出，预期中国婴儿配方奶粉行业增长将面临短期压力，将飞鹤2021至2023财年的每股盈利预测下调4至7%，但认为现时股价相当于今年预测市盈率约8.9倍，远低于平均水平，维持「买入」评级，目标价降至16.8元。
中铝上试6元
公司动向：中国稀土集团去年底成立。组建后的中国稀土集团属国务院国资委直接监管。
最近业绩：集团预计2021年股东净利润增长561%至615%，介乎49至53亿元。
股价走势：股价近日虽然向好，升穿100天及250天线，但只处于全年走势中低位。股价去年9月间形成头肩顶形态，若能升破当时颈线的6元水平，可望再试7.1元高位。
飞鹤徘徊待变
公司动向： 去年发布特殊医学用途无乳糖配方粉「蓓舒消」，针对乳糖不耐受婴儿。
最近业绩：上年度中期纯利约37.4亿元，按年增35.8%，每股盈利约0.42元，派中期息每股0.2973元，按年大增1.2倍。期内收入约115.44亿元，增32.6%。
股价走势：股价在全年低位横行，在100天线及250天线以下，处于保历加通道中轴附近，徘徊待变。
新特能源盈喜博弹
周三俄罗斯没有如拜登所言入侵乌克兰，美股企稳，恒指全日收报24792点，升73点或0.3%。恒生科技指数收报5662点，升45点或0.8%。国指收报8711点，升32点或0.4%。大市成交只有1046亿元。昨日中段恒指曾倒跌至24524点，外电报道，俄罗斯支持的乌克兰东部分离主义份子「卢甘斯克人民共和国」指责乌克兰政府军曾4次炮击叛军控制的领土，不过，相关的冲突在过去8年来其实已多次发生，没有甚么特别。
重磅友邦（1299）收报89.3元，升1.1%；美团（3690）及腾讯（700）各升0.6%；但港交所（388）收报437.4元，跌0.5%。药明生物（2269）收报64.8元，再弹6.1%。异动股京东健康（6618）收报64.8元，升4.2%；内需股海底捞（6862）收报20.85元，升3.5%；科技股快手（1024）收报98.8元，再升3.3%；东岳集团（189）收报10.4元，升13%，早前确认PVDF电动车材料项目今年10月投产。下周三公布业绩的银河娱乐（027）跌0.1%至48.35元，券商预测去年经调整EBITDA，由负10.2亿元，转正为29亿元至33亿元。收益介乎195.3亿元至203.42亿元，较2020年同期128.76亿元，按年上升51.7%至58%。瑞信指澳门新博彩法草案较预期宽松，相信濠赌股存在投资机会，包括中介行业的规模缩小长远来说会带来利益，估值有吸引力。
渣打（2888）跌2.2%至57.05元，去年12月时是44元，将派末期息每股9美仙，另即将开始7.5亿美元股份回购。假设全球不同货币一致加息升100基点，在集团资产负债表下，可以录得13亿美元收入增长，上季香港市场经营收入7.5亿美元，按年减7.7%；中国市场经营收入2.47亿美元，按年减11.8%。
中原地产估价指数（主要银行）CVI最新报36.28点，较上周40.6点下跌4.32点。反映新春后本地疫情恶化，政府宣布再收紧防疫措施，CVI跌穿40点好淡分界区间下限，银行按揭取态转趋保守。估计CVI继续下跌，向下逼近30点水平，预告楼市全面下调。未来数周CVI会否跌穿20点，仍有待观察。新世界发展（017）跌0.4%至32.8元。
港股近期仍然相对稳定，继续炒落后股份，新特能源（1799）早前发盈喜，预计去年全年盈利大增至超过50亿人民币，比2020年的6.95亿人民币大幅增长。昨日收报15.76元，升2.7%。去年初高位是31元，有广阔反弹空间。
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蓝筹股目前有64只，与恒指公司目标今年中增至80只仍有距离。虽然恒指公司早前表示，不会为了凑够数而强行纳入质素欠佳的股份，但目标摆在前面，始终希望达到，因此未必在明日及下次检讨要增加16只成分股，但每次增加4至5只，亦是合理及可行安排。恒指公司为指数编制进行改革，选股从七个行业组别选出，目标是使每个行业组别的市值覆盖率不低于50%。现时消费及能源与原材料板块覆盖不足，「捞针」恒指新贵亦可从此中入手。
消费股类，中国飞鹤有爆冷味。中金早前发表研究报告，预测京东健康（6618）、思摩尔国际（6969）、农夫山泉、翰森制药（3692）、中国飞鹤、中升控股（881）、中芯国际（981）、中国燃气（384）有望「染蓝」。思摩尔从事电子烟，在全球反吸烟大潮下，未必中选；京东健康属科网类，近期多次入选恒指的科网股股价都走样，亦不作推介；新奥能源（2688）上次中选，同类股中燃未必在今次获选；药股近期颓势及波动，翰森可能要等等，因此在上面名单中，飞鹤配合国家推动内需，及增加生育的国策，倘中选具一定合理性。至于另一个行业覆盖度不足50%的板块，是能源业及原材料业，中国铝业多年前亦做过蓝筹股，在2013年被「搣柴」，今次崔护重来亦不无道理。
铝需求大升利好中铝
先说中铝，其营运利润一向微薄，边际利润率一向维持在0.4%左右，而股东权益回报率亦只有不足2%，因此高达1900亿元营业额，只有约8亿元的利润，而2020年盈利更只有7.4亿元。不过，近一两年在全球新能源车潮流的支持下，铝需求大升，铝价节节走高，利好中铝业绩。中铝早前发盈喜，预计2021年度利润介乎49至53亿，按年增长5.6至6.2倍之间，以此推算，边际利润率有望大幅提升至2至3%，而股东权益回报率亦有望升至近5%，虽然都不算吸引，但已有长足进步。
不过，大摩认为中铝预期盈利，低于市场预期的68亿元和该行预期的65亿元，不过大摩仍给予中铝「增持」评级，目标价6.6港元。
麦格理本月初发表报告，料中央会有政策出台支持，以保持经济增长在5%以上，在资源股中首选中铝。
不过，高盛对中铝看得较悲观，看淡煤炭及铝行情，把中资资源股今明两年盈利预测及目标价平均调低一成，中铝评级由「买入」降至「沽售」，目标价由6.8元大幅劈低至3.4元。
至于另一有机会染蓝的飞鹤，论市值只有1000亿港元，确不及大热门农夫山泉的2414亿港元，但胜在估值低，及存在一旦爆冷中选，股价可以飙升的可能。而且，飞鹤股价在全年低位徘徊，预测市盈率只有11.5倍，息率约3.5厘，会较农夫山泉的63倍预测市盈率低许多，值博率不低。就算真的选不上蓝筹，都可以作为低吸长揸的股票。
飞鹤盈利稳步上升
飞鹤近年盈利稳步上升，2018年赚22.4亿元，2019年升75%至39.3亿元，到2020年再升89%至74.3亿元。当然，该股2019年11月上市，当中会否存在一些因上市而「谷靓盘数」的成份，投资者可自行判断，但起码盈利升幅要「有番咁上下」，才有粉饰的余地。里昂上月发表报告指，下调飞鹤目标价约三成，由31港元调低至21港元，但维持「买入」评级，并预期集团去年收入能达到230亿元的目标，明年销售目标可达350亿元，相信其2021年至2023年的盈利年均复合增长率可超过两成，估值被市场低估。高盛较早前指出，预期中国婴儿配方奶粉行业增长将面临短期压力，将飞鹤2021至2023财年的每股盈利预测下调4至7%，但认为现时股价相当于今年预测市盈率约8.9倍，远低于平均水平，维持「买入」评级，目标价降至16.8元。
中铝上试6元
公司动向：中国稀土集团去年底成立。组建后的中国稀土集团属国务院国资委直接监管。
最近业绩：集团预计2021年股东净利润增长561%至615%，介乎49至53亿元。
股价走势：股价近日虽然向好，升穿100天及250天线，但只处于全年走势中低位。股价去年9月间形成头肩顶形态，若能升破当时颈线的6元水平，可望再试7.1元高位。
飞鹤徘徊待变
公司动向： 去年发布特殊医学用途无乳糖配方粉「蓓舒消」，针对乳糖不耐受婴儿。
最近业绩：上年度中期纯利约37.4亿元，按年增35.8%，每股盈利约0.42元，派中期息每股0.2973元，按年大增1.2倍。期内收入约115.44亿元，增32.6%。
股价走势：股价在全年低位横行，在100天线及250天线以下，处于保历加通道中轴附近，徘徊待变。
新特能源盈喜博弹
周三俄罗斯没有如拜登所言入侵乌克兰，美股企稳，恒指全日收报24792点，升73点或0.3%。恒生科技指数收报5662点，升45点或0.8%。国指收报8711点，升32点或0.4%。大市成交只有1046亿元。昨日中段恒指曾倒跌至24524点，外电报道，俄罗斯支持的乌克兰东部分离主义份子「卢甘斯克人民共和国」指责乌克兰政府军曾4次炮击叛军控制的领土，不过，相关的冲突在过去8年来其实已多次发生，没有甚么特别。
重磅友邦（1299）收报89.3元，升1.1%；美团（3690）及腾讯（700）各升0.6%；但港交所（388）收报437.4元，跌0.5%。药明生物（2269）收报64.8元，再弹6.1%。异动股京东健康（6618）收报64.8元，升4.2%；内需股海底捞（6862）收报20.85元，升3.5%；科技股快手（1024）收报98.8元，再升3.3%；东岳集团（189）收报10.4元，升13%，早前确认PVDF电动车材料项目今年10月投产。下周三公布业绩的银河娱乐（027）跌0.1%至48.35元，券商预测去年经调整EBITDA，由负10.2亿元，转正为29亿元至33亿元。收益介乎195.3亿元至203.42亿元，较2020年同期128.76亿元，按年上升51.7%至58%。瑞信指澳门新博彩法草案较预期宽松，相信濠赌股存在投资机会，包括中介行业的规模缩小长远来说会带来利益，估值有吸引力。
渣打（2888）跌2.2%至57.05元，去年12月时是44元，将派末期息每股9美仙，另即将开始7.5亿美元股份回购。假设全球不同货币一致加息升100基点，在集团资产负债表下，可以录得13亿美元收入增长，上季香港市场经营收入7.5亿美元，按年减7.7%；中国市场经营收入2.47亿美元，按年减11.8%。
中原地产估价指数（主要银行）CVI最新报36.28点，较上周40.6点下跌4.32点。反映新春后本地疫情恶化，政府宣布再收紧防疫措施，CVI跌穿40点好淡分界区间下限，银行按揭取态转趋保守。估计CVI继续下跌，向下逼近30点水平，预告楼市全面下调。未来数周CVI会否跌穿20点，仍有待观察。新世界发展（017）跌0.4%至32.8元。
港股近期仍然相对稳定，继续炒落后股份，新特能源（1799）早前发盈喜，预计去年全年盈利大增至超过50亿人民币，比2020年的6.95亿人民币大幅增长。昨日收报15.76元，升2.7%。去年初高位是31元，有广阔反弹空间。
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