实力股起底｜中石化高息吸引候低买 - 利贞
利贞
2022-02-10 00:00 HKT
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虽然中国石油化工（386）化工业务于去年第四季及今年首季表现未如市场期望，但相信市场都已有所预期，估计自今年下半年起其利润率将会改善，供需状况亦将慢慢改善。看好内地主要油企今年将继续支付可观的股息，并估计中国石化股息率将达12厘，为股份带来吸引力。建议可于4.07元买入，中长线目标价5.2元。中国石化昨日收报4.22元，升2仙，升幅0.48%。
中国石化早前发盈喜，按中国会计准则，预计2021年度实现归属股东净利润增加340至400亿元（人民币，下同），增幅介乎103至122%。扣除非经常性损益，预计净利润增加600至750亿元。单计去年第四季，预期纯利69至130亿元，略低于市场预期。第四季盈利表现按季下跌是由于常规年终减值、去年末四季库存收益略有下降及化学品盈利料疲软所拖累。
股息率料逾12厘
年度利润增加，主要由于去年国际原油价格大幅增长，内地经济稳步恢复，石油石化产品需求回暖。公司抓住市场有利时机，开展全产业链改善，致力拓市扩销，强化成本费用管控，令主要业务毛利大幅提升，归母净利润创近十年同期最好水平。笔者预期公司可维持派息比率在65%，即去年每股末期息料达0.2至0.23元人民币，年化收益率为12至14厘。
公司旗下普光气田、国内首个投入规模开发的高含硫气田，累计生产天然气逾1000亿立方米，气源惠及长江沿线6个省份、逾80个城市、数千家企业、近2亿名居民。公司表示将继续加大普光气田立体勘探力度，今年计划新增地质储量350亿立方米。自2021年11月供暖季以来，该气田累计供应天然气14.8亿立方米，目前日产气量最高2700万立方米，可满足5000万户家庭每日用气需求。
中国石化所属燕山石化顺利通过全球首个「绿氢」标准《低碳氢、清洁氢及可再生氢标准及评价》认证，成为内地首家获得清洁氢认证的企业。
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中国石化早前发盈喜，按中国会计准则，预计2021年度实现归属股东净利润增加340至400亿元（人民币，下同），增幅介乎103至122%。扣除非经常性损益，预计净利润增加600至750亿元。单计去年第四季，预期纯利69至130亿元，略低于市场预期。第四季盈利表现按季下跌是由于常规年终减值、去年末四季库存收益略有下降及化学品盈利料疲软所拖累。
股息率料逾12厘
年度利润增加，主要由于去年国际原油价格大幅增长，内地经济稳步恢复，石油石化产品需求回暖。公司抓住市场有利时机，开展全产业链改善，致力拓市扩销，强化成本费用管控，令主要业务毛利大幅提升，归母净利润创近十年同期最好水平。笔者预期公司可维持派息比率在65%，即去年每股末期息料达0.2至0.23元人民币，年化收益率为12至14厘。
公司旗下普光气田、国内首个投入规模开发的高含硫气田，累计生产天然气逾1000亿立方米，气源惠及长江沿线6个省份、逾80个城市、数千家企业、近2亿名居民。公司表示将继续加大普光气田立体勘探力度，今年计划新增地质储量350亿立方米。自2021年11月供暖季以来，该气田累计供应天然气14.8亿立方米，目前日产气量最高2700万立方米，可满足5000万户家庭每日用气需求。
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