缸边财话｜油价攀升趋势令人忧 - 黄惠德

缸边财话

黄惠德

2022-01-24 00:00 HKT

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产经专栏

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受到地缘政治风险加剧、新冠疫情措施缓解，以及产油国产量不足这三项因素影响，近一段时间国际原油价格持续攀升，纽约市场原油期货价格18日创下2014年10月以来最高水平，引发市场高度关注，至于原油供需趋紧局面今年内能否持续，支撑油价长期持续走高，各方观点却存在分歧。

阿联酋首都阿布扎比上周一（17日）发生油罐车爆炸和机场工地火灾，作为石油输出国组织（OPEC）第三大产油国，阿联酋原油供应面临真实的中断风险，而连接伊拉克与土耳其的一输油管道上周三（19日）因爆炸短时间中断，加上俄罗斯与乌克兰紧张关系尚未缓和等，也加剧市场对石油供应中断的担忧。

此外，变异新冠病毒奥密克戎毒株对原油需求的冲击不如预期严重，一些国家放松疫情管控措施导致原油需求增长，亦是推高油价一个重要因素；一些主要产油国产量不及预期是近期油价上涨的另一因素，OPEC+去年4月达成减产协议，其后各方同意逐步增产，并从去年8月起每月将日均总产量上调40万桶，但一些产油国因投资不足等原因，产量一直无法达标，这三项因素的交互影响，正是促使近期油价急升的原因。
地缘政治风险加剧产能受限

国际能源署日前发布报告指出，随著主要产油国扩大生产，原油产量将会逐步追上需求，供应紧张局面有望缓解，油价上涨趋势也将随之放缓。报告认为，如果OPEC与非OPEC产油国继续逐步退出减产计划，2022年全球日均增加的原油产量有望达到620万桶，但日益增长的地缘政治风险，加之OPEC+提高原油产量的能力明显受限，这意味着市场对国际油价依然持看涨情绪，从中长期来看，全球正在推进「双碳」行动，对传统化石能源上游开发投资呈现趋减态势，造成产能受到制约，进而带来市场供应呈相对收缩状态，叠加石油消费增长预期不断升温，或将带来国际能源价格上涨的一段窗口期。

当前，世界经济仍在从疫情冲击下艰难复苏，且面临通货膨胀等诸多挑战。作为重要工业原料，石油价格走高对经济的影响不容忽视，输入性通胀已成为今年各原油消费国所面对的重大难题，中国作为全球最大原油消费国之一，原油价格上涨将增加经济运行成本，亦是无可避免的困扰，国际能源价格上涨所导致的输入型通胀，必然增加制造业等领域生产成本，进而削弱这些行业的竞争力，而类似的问题亦将困扰着其他石油进口国。
黄惠德