环球「易」见｜龙头企业价值（一） - 易方达资产管理（香港）有限公司
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2022-01-19 00:00 HKT
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MSCI中国A50互联互通指数近期广受关注，该指数汇聚A股全部大类行业的龙头企业，这些公司毫无疑问是中国股市的「核心资产」，是中长期投资中国股票市场的最佳载体之一。截至2021年9月，统计指数当前50只成份股近10年的年化收益率，其中的48只实现正向收益，39只实现高于10%的年化收益，26只实现高于20%的年化收益，体现指数整体的优越性。
此外，指数中16间分属不同行业领域的A股龙头企业，近10年的回报率大幅超越其对应行业全收益指数的回报率。
据易方达基金研究部根据wind资料研究显示，东方财富近10年收益率5878.2%，超越对应的金融行业全收益指数收益率129.1%；智飞生物近10年收益率2254.3%，超越医药卫生行业全收益指数收益率188.5%。
这样优异的成绩体现在指数的历史累计收益率上，截至2021年9月30日，MSCI中国A50互联互通指数的业绩表现，无论以最近三年、最近五年，还是以基日以来累计收益率来比较（分别是62%、101%和166%），均能够战胜富时罗素A50（分别是37%、61%和123%）和MSCI中国A股指数（分别是61%、54%和126%）表现。
研究发现，MSCI中国A50互联互通指数成份股的ROE中位数，在历史上普遍高于沪深300成份股，2016至2020年的ROE介乎16%至19%，沪深300成份股的ROE介于8%至10%，体现龙头企业具备深厚的护城河优势。
注：MSCI中国A50互联互通指数于2021年8月20日推出。推出之前的资料是回溯测试资料（即假设指数存在，在该时间段内的指数表现估值）。
回溯测试表现结果与实际结果往往存在实质性差别。过往表现（无论是实际表现或回溯测试表现）不代表或保证未来表现。
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此外，指数中16间分属不同行业领域的A股龙头企业，近10年的回报率大幅超越其对应行业全收益指数的回报率。
据易方达基金研究部根据wind资料研究显示，东方财富近10年收益率5878.2%，超越对应的金融行业全收益指数收益率129.1%；智飞生物近10年收益率2254.3%，超越医药卫生行业全收益指数收益率188.5%。
这样优异的成绩体现在指数的历史累计收益率上，截至2021年9月30日，MSCI中国A50互联互通指数的业绩表现，无论以最近三年、最近五年，还是以基日以来累计收益率来比较（分别是62%、101%和166%），均能够战胜富时罗素A50（分别是37%、61%和123%）和MSCI中国A股指数（分别是61%、54%和126%）表现。
研究发现，MSCI中国A50互联互通指数成份股的ROE中位数，在历史上普遍高于沪深300成份股，2016至2020年的ROE介乎16%至19%，沪深300成份股的ROE介于8%至10%，体现龙头企业具备深厚的护城河优势。
注：MSCI中国A50互联互通指数于2021年8月20日推出。推出之前的资料是回溯测试资料（即假设指数存在，在该时间段内的指数表现估值）。
回溯测试表现结果与实际结果往往存在实质性差别。过往表现（无论是实际表现或回溯测试表现）不代表或保证未来表现。
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