鲜股落镬｜龙工息高价残势弹升

鲜股落镬

闻风至

2022-01-06 00:00 HKT

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产经专栏

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疫情再生变，恒生指数收跌382点，报22907点。为抵销疫情对经济造成的影响，2022年势成基建齐集动工的一年，重机股中国龙工（3339）为内地最大工程机械制造商之一，现价市盈率约处4倍水平，加上股息回报率高达14.5厘，无疑极为低残，潜在反弹幅度相当可观。

龙工主要业务为制造及分销轮式装载机、压路机、挖掘机、起重叉车及其他基建机器以及为基建机器提供融资租约。截至去年6月底止中期，录得营业额81.91亿元（人民币，下同），按年升25.8%。纯利9.45亿元，按年升0.1%；每股盈利0.22元。不派息。虽然内房财困对龙工等重机股亦产生一定的负面影响，但相信该些负面影响已完全反映在股价之内，甚至不排除已过度反映。
短线上望2.75元

据中国工程机械工业协会对25间挖掘机制造企业统计数据显示，今年首十个月，共销售挖掘机29.83万台，按年增长13.1%；其中内地24.49万台，按年增长3.47%；出口53382台，按年增长96.8%。这些数据显示，内地重型机械的销售亦不算太过负面，反观出口市场的需求强劲，或反映来自海外的需求有望填补内地市场需求减少的负面影响，若然今年基建大量动工，市场投资者的看法或由极为负面变为审慎乐观，从而引发龙工的股价出现爆发性反弹。

于去年底的中央经济工作会议上，中央提到，经济发展面临「需求收缩、供给冲击、预期转弱」三重压力，突现高层对明年这一特殊年份经济形势的担忧。会议又强调，将保证财政支出强度，加快支出进度；适度超前开展基础设施投资等。从「适度超前开展基础设施投资」这句说话中，我们可看到今年基建项目将成为中央稳定经济的重要工具。

从市盈率角度来看，龙工的2020年历史市盈率为4.14倍，若以去年中期纯利年化后推算，预测市盈率同样落在4倍左右，仍是极度低残水平。其于2020年更派息高达0.33元，派息比率六成，若派息比率能够维持，其将于3月份公布的年度业绩，有望继续派息达0.3元以上水平，现价相当于股息回报率高达13厘。

以走势角度来看，龙工见底味浓，昨升1.79%，收报2.27元，短线上望2.75元阻力，下站挑战5月份的下跌裂口约3元水平。
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