市场在线｜攻氢燃料电池 潍柴可望突破
彭飞
2022-01-06 00:00 HKT
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潍柴动力（2338）昨天股价逆市造好，集团致力开拓氢燃料电池等环保产品，为盈利加添新增长点。走势方面，近日股价在14.7元低位反弹，若能突破16元阻力，可望反复上试22元。
内地发展氢能的「顶层设计」即将公布，打造万亿级别的氢能产业。潍柴锐意发展氢能业务，并取得良好进展，除了氢原料电池业务领先外，亦正在打造全国首款重型商用车氢内燃机，其生产的氢燃料电池公交车已在潍坊、无锡等地行走。
集团是内地发动机龙头企业，主要分为四大板块，当中最重要的是动力系统和整车整机业务；其次是智能物流及新能源业务，后者以开发氢能产业链为主。
过去几年，潍柴业绩相当好，主要因为内地实施国六标准，大量重型卡车需要置换；不过，置换潮已于去年上半年结束，对集团业绩有周期性影响。
潍柴去年上半年收入1263.88亿元（人民币，下同），按年增长33.8%；纯利64.32亿元，按年升37.4%。不包括一次性项目，核心净利润按年增长39%，至59.71亿元。但第三季却明显倒退，收入400亿元，按年减少24%；经调整盈利12.94亿元，按年倒退40%。首三季合计纯利79亿元，按年增幅放缓至11.18%。
管理层预计，随着中国制造业和城市化的迅速发展，去年重型卡车的销量达到150万辆，今年仍然维持较高水平。潍柴的国六发动机占市场份额达30%，主要因为油耗低，服务和保修充足，预期受惠于产品技术及服务网络等有利因素，市场份额将持续提升，而国六发动机今年毛利率将可超越国五发动机。集团持股的凯傲正在济南建设新的叉车工厂，并将很快启动，产品将针对中高市场。
随着国策不断推出更多氢能相关的扶持政策，潍柴发展新能源业务，将有利于未来自身的转型。现价预测市盈率约10倍，估值偏低。
彭飞
内地发展氢能的「顶层设计」即将公布，打造万亿级别的氢能产业。潍柴锐意发展氢能业务，并取得良好进展，除了氢原料电池业务领先外，亦正在打造全国首款重型商用车氢内燃机，其生产的氢燃料电池公交车已在潍坊、无锡等地行走。
集团是内地发动机龙头企业，主要分为四大板块，当中最重要的是动力系统和整车整机业务；其次是智能物流及新能源业务，后者以开发氢能产业链为主。
过去几年，潍柴业绩相当好，主要因为内地实施国六标准，大量重型卡车需要置换；不过，置换潮已于去年上半年结束，对集团业绩有周期性影响。
潍柴去年上半年收入1263.88亿元（人民币，下同），按年增长33.8%；纯利64.32亿元，按年升37.4%。不包括一次性项目，核心净利润按年增长39%，至59.71亿元。但第三季却明显倒退，收入400亿元，按年减少24%；经调整盈利12.94亿元，按年倒退40%。首三季合计纯利79亿元，按年增幅放缓至11.18%。
管理层预计，随着中国制造业和城市化的迅速发展，去年重型卡车的销量达到150万辆，今年仍然维持较高水平。潍柴的国六发动机占市场份额达30%，主要因为油耗低，服务和保修充足，预期受惠于产品技术及服务网络等有利因素，市场份额将持续提升，而国六发动机今年毛利率将可超越国五发动机。集团持股的凯傲正在济南建设新的叉车工厂，并将很快启动，产品将针对中高市场。
随着国策不断推出更多氢能相关的扶持政策，潍柴发展新能源业务，将有利于未来自身的转型。现价预测市盈率约10倍，估值偏低。
彭飞
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