财金解码｜食正碳中和国策电动车股今年踩油再上

财金解码本报记者

2022-01-03 00:00 HKT

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中国近日取消车企外资持股比例限制，加上大市偏软，汽车股一度挨沽。然而，达至「碳中和」是国策大方向，科网巨企亦有意在新能源车市场分一杯羹，电动车板块中长线前景仍然亮丽，于除夕日率先反扑，有望今年「踩油」再上，近期调整反造就买货机会，拥有自主品牌的电动车股值得秤高一线，而个别汽车零部件股可视作黑马。
记者袁国守、尹琛
国家发改委、商务部上周一（12月27日）发布《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》和《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》，当中提及取消乘用车制造外资持股比例限制，今年1月1日起施行，意味中国汽车市场进一步开放，日后外资车企可在内地自设厂房生产汽车。
　　由于预期中国汽车市场竞争更趋激烈，加上港股走弱，中资汽车股借势回吐，电动车龙头比亚迪（1211）过去1个月累跌近13%，长汽（2333）更泻18%，后起之秀理想汽车（2015）亦跌6.5%。港股近日于23000点争持，于2021年最后一个交易日半日市，恒指走势回勇，升285点或1.24%，收报23397点。可是，全年计，恒指大跌3834点，累泻14%，跑输全球主要股市。
国策支持中长线看好
　　不过，有分析认为，有关负面清单撤销，对内地车股影响其实有限，市场反应过敏，在除夕日已反弹，小鹏汽车（9868）和理想汽车双双飙近7%。电动车行业值得中长线睇好，原因之一是中国致力达「碳中和」，中央已订出目标，到2025年，内地新能源汽车新车销量占汽车新车总销量约20%。
　　再者，传统科网巨企如小米（1810）及百度（9888）都已部署进军新能源车市场，反映各界对电动车市场前景非常乐观，潜在发展潜力庞大。百度CEO李彦宏表示，未来10年会是「人机共生」的人工智能黄金时代，智能交通将使5年内中国一线城市不再需要限购限行，10年内基本解决拥堵问题，百度的自动驾驶出行服务平台「萝卜快跑」于2025年将扩展到65个城市，2030年扩展到100个城市。
　　由于吉利（175）与百度成立了合资车企发展新能源车，故除了行业龙头比亚迪和长汽之外，年内走势偏弱的吉利也值得重新吼实，因百度的先进自驾系统，有助吉利新能源车未来发展。
　　事实上，市场近乎一致看好电动车行业前景，如渣打香港财富管理最新发表的2022年市场展望报告指，今年三大投资主题包括共同富裕政策、气候变化和数码化，建议部署有政策助力行业，包括绿色能源、高科技制造业和中国互联网范畴，亦特别看好电动车、水利、基建及绿色投资。
　　信诚证券联席董事张智威指出，近日汽车股借势下滑，不但由于商务部取消合资车企外资持股比例限制，还因个别车企今年汽车销量未能达标，而且晶片短缺或影响电动车产量。然而，他相信电动车是未来大势所趋，且不是所有电动车股下跌，例如小鹏汽车在商务部公布2021年版负面清单后，股价仍向上，故整体来说电动车概念股包括比亚迪、小鹏及理想汽车都值得买。张智威提醒，大市近日创年内新低，因此吸纳汽车股不用急，建议分段去买。
　　信达国际研究部助理经理陈乐怡亦看好电动车的中长线发展，因预期「碳中和」会是2022年投资主题，虽然上周传来负面消息，内地取消合资车企外资持股比例限制，或令内地汽车市场竞争加剧，但电动车发展是中长线大势，其渗透率至2025年将至20%，估计此目标会继续上调，日后有机会升至30%。不过，她提醒，因疫情严峻西安需封城，比亚迪汽车生产受到干扰，料短期影响集团产量。
　　然而，中长线去看，陈乐怡认为可趁调整分段吸纳电动车股，拥有自主品牌的车股如长汽值得留意，原因在于研发能力强，产品亦多元，在去年广州车展中展现了不同车款。行业龙头比亚迪也可继续睇好，她指出，除制造电动车，集团还生产电池和半导体，并能提供给其他车企，业务达到全方位布局，一旦回落至12月低位约250元可部署吸纳。
专家推介电动车ETF
　　至于规模较细的电动车股如小鹏和理想汽车，陈乐怡认为，由于同时在美国上市，会受到中概股除牌气氛影响，但两者季绩理想，电动车销量稳定提升，毛利率亦见改善，业务逐步上正轨，爆升潜力高。假如投资者无特别「心水」，她认为可选择与一篮子电动车概念股挂钩的ETF，例如GX自动驾驶电车（2849），而此类ETF不但覆盖电动车，还涉足上游企业。
　　另外，与汽车相关的电池、4S及周边零部件股，亦有望受惠新能源车市场膨胀，不妨择肥而噬。可是，张智威认为还是买汽车股较直接，因以4S股为例，走势呈个别发展，较难挑选预期跑出的个股，且就算汽车销售不错，4S股股价表现也未必完全跟随。举例说，过去1个月，美东汽车（1268）累升6.4%，中升控股（881）却跌5.2%。
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