大行晨报——美元仍未到转弱时候

大行晨报

黄俊能

2021-12-24 00:00 HKT

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产经专栏

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　　联储局于十二月议息会议宣布，维持联邦基金指标利率在0%至0.25%区间不变，同时将削减购买150亿美元债券增加至300亿美元，整体资产购买计划将会提前至明年3月完全结束。公开市场委员会利率点阵图显示，委员们倾向于2022年及2023年将各加息3次。
　　局方公布偏鹰的行动后，短期和长期国债孳息率曲线均有所下降，2年期美国国债孳息率甚至短暂回落至0.60%以下，而10年期孳息率亦曾跌至1.351%，因而并未能为美元带来较强的催化剂，美汇指数未能突破97的关口。主要原因是巿场忧虑近期新变种病毒Omicron的出现，为经济复苏进度构成阻碍；加上总统拜登提倡的1.75万亿美元社保民生法案波折重重，一直未获得通过，都对美国经济造成隐忧，令巿场对联储局能否贯彻执行明年三次加息，并在接下来的几年将联邦基金利率上调至2.00%以上的计划存有不少疑问，故令美元暂时于现时位置整固。
预期假后更多确诊数字
　　然而，笔者仍然预期美元短线仍会保持较为偏强的局面，至少直至联储局确定加息的路线图之前，美汇指数于明年仍有机会上试98的阻力位置。而美元之强部份原因欧罗仍弱：欧央行虽宣布于明年3月结束紧急抗疫买债计划，但同时上调常规资产购买计划，所以整体货币政策取向仍较联储局及其他央行更为宽松，令欧罗沽压较大，从而推升美元。加上Omicron的扩散迅速，虽然现时的数据显示重症的确诊人士数量不及早前的Delta，但确诊人数正以倍数增长，预期圣诞及新年假期令外出人士增多，相信假期后再会有更多人确诊，或令各国再次收紧防疫限制措施，届时将引起巿场的避险情绪，资金或因而再次流入美元避险。
　　虽然美汇指数暂时于97见较大阻力，但同时于96位置亦见较大支持，并在此区间已横行约一个月，留意14天相对强弱指数一浪低于一浪，技术上出现较为明显的底背驰，加上上述提出欧罗及避险情绪的支持，技术及基本分析均显示美元仍未到转弱时候。
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能