汇市攻略——全城聚焦超级星期四
陈健豪
2021-12-14 00:00 HKT
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上周市场上有两大事件，人民银行宣布，自12月15日起，将金融机构外汇存款准备金率由7%提升9%。反映人行认为人民币近期升值过急，目的是出手增加沽空外币成本，从而压低人民币汇价。
今年自年初至今，美汇指数自今年6月联储局开始研究收水后开始反弹，结果半年时间升值7%，而人民币今年兑美元升至年半高位，比美元走势更强，相信两国都靠升值应对输入性通胀既其中一招。不过就众外币兑美元就贬值5-9%不等，换句话说人民币兑其他外币亦大幅升值，或影响出口竞争力。连同人行对上一次、今年5月31日宣布上调外汇存款准备金率由5%至7%，相信市场已相信人行不希望人民币在此水平再急升。过去一年多我每次当人仔调整仍一直建议继续持有，因市场上未有其他外币有力抗衡，虽然不似令上升趋势逆转，但短期见顶机会不低，今年第一次建议可先将1/3仓位获利，以锁定部份利润。
今年最后而最重要一日
至于另一焦点就系美国劳工部公布美国11月CPI比去年同期飙升6.8%，达1982年以来最大增幅，11月核心CPI年增4.9%，增幅为1991年6月以来最高。不过市场早已预期通胀继续高，即使再强调30年、40年市场都无反应，美元未有借机急升。CPI的一个亮点是二手车、住宿和机票的升幅均低于预期。过去这几个板块一直居高不下，这可能是通胀接近见顶的首批迹象之一。通胀爆升但美汇指数却不升反跌，除非本周联储局全面转鹰，似乎美元在年底再急升空间不大。
今星期联储局议息会，同日仲有欧洲央行、瑞士央行同英伦银行议息，可谓超级星期四，应该系今年最后一单、最重要既一日，而周五亦有日本央行议息。因市场憧憬联储局将改变货币政策，为了应对高通胀，加速削减买债、例如由150亿加至200-300亿美元已在市场预期之内，反而是未来息口前景。我认为联储局仍然会尽量对息口避重就轻，因加速减少买债可为联储局争取时间先观察通胀有否见顶讯号，加上变种病毒或多或少对经济有一定冲击，近日亦有龙卷风吹袭，加上民望低的总统拜登想在明年中期选举逆转胜，更不欲展开加息周期打压经济增长。根据CME的Fed Watch工具显示，投资者预测美联储于2022年6月首次加息的几率约57%。预计明年加息两次。美汇指数仍在95-97之间整固，有向下调整到94.5-94.7的诱因。
资深外汇评论员
陈健豪
今年自年初至今，美汇指数自今年6月联储局开始研究收水后开始反弹，结果半年时间升值7%，而人民币今年兑美元升至年半高位，比美元走势更强，相信两国都靠升值应对输入性通胀既其中一招。不过就众外币兑美元就贬值5-9%不等，换句话说人民币兑其他外币亦大幅升值，或影响出口竞争力。连同人行对上一次、今年5月31日宣布上调外汇存款准备金率由5%至7%，相信市场已相信人行不希望人民币在此水平再急升。过去一年多我每次当人仔调整仍一直建议继续持有，因市场上未有其他外币有力抗衡，虽然不似令上升趋势逆转，但短期见顶机会不低，今年第一次建议可先将1/3仓位获利，以锁定部份利润。
今年最后而最重要一日
至于另一焦点就系美国劳工部公布美国11月CPI比去年同期飙升6.8%，达1982年以来最大增幅，11月核心CPI年增4.9%，增幅为1991年6月以来最高。不过市场早已预期通胀继续高，即使再强调30年、40年市场都无反应，美元未有借机急升。CPI的一个亮点是二手车、住宿和机票的升幅均低于预期。过去这几个板块一直居高不下，这可能是通胀接近见顶的首批迹象之一。通胀爆升但美汇指数却不升反跌，除非本周联储局全面转鹰，似乎美元在年底再急升空间不大。
今星期联储局议息会，同日仲有欧洲央行、瑞士央行同英伦银行议息，可谓超级星期四，应该系今年最后一单、最重要既一日，而周五亦有日本央行议息。因市场憧憬联储局将改变货币政策，为了应对高通胀，加速削减买债、例如由150亿加至200-300亿美元已在市场预期之内，反而是未来息口前景。我认为联储局仍然会尽量对息口避重就轻，因加速减少买债可为联储局争取时间先观察通胀有否见顶讯号，加上变种病毒或多或少对经济有一定冲击，近日亦有龙卷风吹袭，加上民望低的总统拜登想在明年中期选举逆转胜，更不欲展开加息周期打压经济增长。根据CME的Fed Watch工具显示，投资者预测美联储于2022年6月首次加息的几率约57%。预计明年加息两次。美汇指数仍在95-97之间整固，有向下调整到94.5-94.7的诱因。
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陈健豪
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