金融High Tea——人行压汇价反映内地经济不弱

金融High Tea

陆羽仁

2021-12-10 00:00 HKT

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产经专栏

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　　临近年尾内地频频出招，最新一招系压低人仔汇价。人仔受压理应对内地特别系出口股有利，而港股在消息公布前，又再弹升近1%。
　　据人民银行网站昨日公告，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。人行称，此举是为加强金融机构外汇流动性管理。新措施相信旨在压抑人仔汇价，有说是因为美国不想输入性通胀太强，向内地要求不要让人仔汇价不断升。新措施公布后，在岸及离岸人民币应声走贬，离岸人民币并跌破6.36。人仔强不利出口，美国过去经常要求人仔升值，现在反其道而行，显示对输入性通胀的忧虑，同时反映内地产品有相当强的不可替代性，因为人仔上升加价美国人照买。美国加征中国货品关税，但无助削减中国进口，现在人仔升值推高货价，美国有点支持不住，从这个方向推论，美国是否应削减关税以平抑货价，纾缓通胀呢？
瑞银睇恒指见27000
　　从人仔近日升值到内地出招催谷来年增长，大行部份开始对中港股市睇得稍好，瑞银看好港股走势，预计2022年港股回报率为7%至13%，MSCI香港指数和恒指的目标分别设于12400及27000点。该行指出，在增长放缓、流动性趋紧和实际收益率上升的情况下，香港银行股和高派息个股将在2022年跑赢大市；同时并看好濠赌股及香港零售股等通关受惠股。
　　大市昨日气氛亦不俗，恒指最终升257点，收报24254点；国指升134点，收报8657点；科指跑赢并重上6000点关，全日升132点，收报6103点，总成交1251亿元。受惠辉瑞指「复必泰」有效应对新冠变种Omicron，医药股有追捧，并包办最佳蓝筹头两名。网上医疗股阿里健康（0241）涨6.4%，并领涨恒指成份股。京东健康（6618）走高6%，收报71.9元；石药（1093）升6.1%，收报8.66元，为表现第二佳蓝筹。同业蓝筹股中生制药（1177）涨4%，收报5.77元；药明生物（2269）升3.14%，以近全日高收报105元。启明医疗（2500）、康哲药业（0867）亦升11%。
　　科网股同时支撑大市。阿里巴巴（9988）成立子公司加码布局元宇宙，股价升2.3%，收报123.4元；腾讯（700）升1.2%，收报472.6元；美团（3690）外卖应用程式出现故障，但仍随市升0.7%，收报247元；京东（9618）升1.3%，收报311元；小米（1810）升0.9%，收报19.4元。
　　近日快手科技（1024）裁员消息不绝，幅度甚至达到30%，快手2021年三季报显示，第三季度公司亏损74亿元，前三季亏损高达219亿元，源于销售成本和各项费用快速上升，其中增加雇员人数导致薪酬开支上升是重要原因。前三季，包括61亿元的期权激励开支在内，公司的雇员福利开支达到160亿元。
关键在核心业务能否突破
　　在成本急升之余，公司用户开始呈现放缓，市场认为增长渐近天花板，去年第四季度，广告成为快手最大的收入来源，直播第二，电商等其他收入排名第三，这也反映直播同样遇上天花板。从直播付费用户数来看，第四季度是5020万，2020年第一季度冲高到6700万，2020年第四季度回落到5080万。快手收入的三头马车中，直播步入成熟期，未来主要看广告和电商的发展。对于品牌来说，从高端往低端打容易，从低处升入高处难，所以在广告方面前景不容乐观，未来就要看电商，在亏损和不明朗下，瘦身成为救急的直接方法。
　　快手昨日股价随市升1.8%，收报85.75元，说明炒人对打工仔是坏消息，对股东却未必一样，不过，未来股价能否翻身，还在于核心业务要取得突破。
陆羽仁