大行晨报——储局或加快削减买债
黄俊能
2021-12-10 00:00 HKT
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总统拜登已确定提名鲍威尔续任联储局下届主席，而早前传言有机会挑战主席位置的民主党籍理事布兰纳德则获提名为副主席。鲍威尔于明年2月任期届满后续任多4年，令货币政策的不确定性减退，有利延续缩减资产购计划，以至整个收紧货币政策步伐。而鲍威尔更于之后的国会听证会上，承认推动通胀上升的因素将持续到明年，弃用暂时性的表述，并考虑提早结束整个资产购买计划。
虽然巿场曾忧虑新变种病毒Omicron的出现或会拖慢联储局收水步伐，但鉴于鲍威尔偏向鹰派的言论是于Omicron出现后才发表，加上最新数据显示，新变种病毒确诊人士病情较为轻微，所以笔者相信，联储局认为Omicron不足以改变现有策略，否则鲍威尔将不会发表有关讲话。而我们预期局方将在下周的会议上宣布加快缩减资产购买规模的计划，并于明年1月开始，每个月削减买债规模将由150亿美元增加至225亿，若按照这个速度计算，资产购买计划将提早至4月结束。
美汇指数高位徘徊
美国11月消费者物价指数或续创逾30年新高，相信会继续推升联储局加快收水憧憬，支持美元继续于高位徘徊，美汇指数暂时于96水平的高位徘徊，相信联储局渐渐偏鹰的取态，令美元于整固后向上测试黄金比率0.618位置约97.8的机会颇大。至于加息时间，公开巿场委员会将会更新反映官员加息取向的利率点阵图。于9月份更新利率点阵图显示官员们倾向于2022年加息一次。然而，由于新变种病毒Omicron的出现或会令通胀压力更为持久，所以相信下周发布的最新点阵图的预测中值将更新至2022年两次25个基点的加息，反映委员们对加息时间将更为积极。根据现时彭博利率期货显示，联储局九月及十二月加息的机率分别为51%及56%，代表巿场预期首次加息将在九月份，之后于十二月再加息一次。
光大新鸿基外汇策略师 黄俊能
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黄俊能
虽然巿场曾忧虑新变种病毒Omicron的出现或会拖慢联储局收水步伐，但鉴于鲍威尔偏向鹰派的言论是于Omicron出现后才发表，加上最新数据显示，新变种病毒确诊人士病情较为轻微，所以笔者相信，联储局认为Omicron不足以改变现有策略，否则鲍威尔将不会发表有关讲话。而我们预期局方将在下周的会议上宣布加快缩减资产购买规模的计划，并于明年1月开始，每个月削减买债规模将由150亿美元增加至225亿，若按照这个速度计算，资产购买计划将提早至4月结束。
美汇指数高位徘徊
美国11月消费者物价指数或续创逾30年新高，相信会继续推升联储局加快收水憧憬，支持美元继续于高位徘徊，美汇指数暂时于96水平的高位徘徊，相信联储局渐渐偏鹰的取态，令美元于整固后向上测试黄金比率0.618位置约97.8的机会颇大。至于加息时间，公开巿场委员会将会更新反映官员加息取向的利率点阵图。于9月份更新利率点阵图显示官员们倾向于2022年加息一次。然而，由于新变种病毒Omicron的出现或会令通胀压力更为持久，所以相信下周发布的最新点阵图的预测中值将更新至2022年两次25个基点的加息，反映委员们对加息时间将更为积极。根据现时彭博利率期货显示，联储局九月及十二月加息的机率分别为51%及56%，代表巿场预期首次加息将在九月份，之后于十二月再加息一次。
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