大行晨报——英国经济仍存隐忧

大行晨报

黄俊能

2021-12-09 08:10 HKT

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产经专栏

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　　英国通胀表现持续超越央行目标水平：10月消费物价指数按年上升4.2%，不但高于预期的增长3.9%，更是自2011年12月以来通胀率首次超过4%水平。通胀的上升主要来自供应链樽颈及燃油价格的拉升，同时亦推高运输服务以及燃料和车辆价格在内的运输类别，为对总体通胀贡献了另外1.4个百分点。通胀高于货币政策委员会于十一月时的预期，当时预期十月的通胀升至略低于 4%，但实际结果却高于4%，出现略为失速的情况。而另一方面，货币政策委员于十一月暂缓加息决定，是对劳动力巿场发展仍有所保留，但十月英国就业人口按月增加16万人，反映疫情的补贴计划完结，并未对劳动力巿场做成很大的压力，反而持续复苏。通胀及劳动巿场的表现，相信会增加英伦银行于十二月加息的可能。根据彭博利率期货显示，现时加息15点子的机率已达至超过58%。
渔业争端尚未消除
　　但英国经济仍在两大隐忧，为加息增添变数：首先是英国疫情转趋严重，每日新增确诊人数长期高于4万人以上，令累计确诊人数逼近1000万人，为全球第四多确诊国家。虽然现时英国是采用与病毒共存的策略，但若确诊人数持续创新高，或不得不收紧部份防疫限制，从而影响经济活动表现。而另一个问题是，英国虽然已有序脱离欧盟，但英国及法国就渔业问题仍未妥善解决：虽然法国已暂时推迟制裁措施，但英国仍未打算放宽法国渔民到其领海捕鱼的许可，局势仍处于胶着。两国领导人虽于早前的联合国气候变化大会曾进行沟通，渔业争端略显降温，但问题并未从根本上消除。
　　虽然现时巿场仍预期英伦银行于十二月或会加息，但有关贸易的基本问题不能解决及疫情未见纾缓，将为经济构成隐忧，加息或不是板上钉钉的。技术上英镑兑美元已跌破前底1.341位置，若上调利率的情况再次令巿场失望，则有可能下试1.31-1.32，即200至250周线支持区间。
光大新鸿基外汇策略师
黄俊能