财股魔镜——迪士尼股价过山车？

财股魔镜

周亨

2021-10-27 04:50 HKT

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产经专栏

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　　迪士尼的股价于疫情期间如过山车般起伏。其主题公园在过去两年数度关闭，但反复的疫情却让居家娱乐需求激增，串流内容业务订户数目大增，迪士尼的股价也随著Disney+的订户数目增长。继2020年三月大跌之后，在2021年三月回弹至新高。然而，迪士尼的股价最近表现疲软，反映了市场对于Disney+订户数增长的担忧。
　　就Disney+可能遭遇的逆风，迪士尼执行总裁Bob Chapek曾在9月21日对投资者发预警。他表示，Disney+第四财政季度订户数目增长率可能放缓，这是因Delta变异病毒再起导致电影制作延迟。他因此下调订户数的预期，股价也随后下挫4%。
　　然而，根据Netflix的第三季财报，新订户数目增长优于预期，达440万，让Netflix创下自2020财年第四季以来最高的新增订户数字。Netflix新增订户数字的增速是否意味着迪士尼对于其串流业务的预期过于保守呢？
　　看看Disney+在亚洲的发展，相信很多读者曾看过Marvel漫威系列电影中尚气与梁朝伟精湛的演技。除了优秀的演员外，迪士尼一直是当今最具天赋的说故事能手之一。《尚气与十环帮传奇》连续四周称霸美国本地票房。迄今，该片在全球的销售额已超过4亿美元。尽管部份新片制作受到推迟，许多漫威影迷仍在引颈企盼《奇异博士2》、《雷神4》及《黑豹2》等新剧的上映。
　　迪士尼目前股价距离历史高位203.12美元约16%。与标准普尔500指数相比，迪士尼股价仍然滞后。那么现在是否投资者良好的入市时机呢？Disney+现正进军亚洲市场，会否带来新一波利好的动力？
　　如果我们观察基于图表策略的价格变动，似乎迪士尼可能会继续落后于市场，直到出现有关Disney+订户数目增长的利好消息。此外，迪士尼的股价并不便宜，目前市盈率为277倍，而Netflix的市盈率为60倍。
　　随著Disney+在亚洲推出，投资者应密切关注用户增长数字。除非增长数字超预期，否则，选择不乘搭迪士尼的过山车可能是较谨慎做法。
博誉顾问集团资深顾问
周亨