实力股起底——九毛九复苏势头明显

实力股起底

利贞

2021-09-23 04:17 HKT

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产经专栏

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　　九毛九（9922）今年上半年增长稳固，受惠门店网络扩张成功扭亏为盈；预期下半年自疫情复苏势头更明显，带动全年盈利可望有更佳表现。
　　笔者看好「太二」品牌目前仍处于初期扩张阶段，仍有庞大发展空间；而「怂火锅」亦有潜力成为下个增长动力。建议可于22.2元买入，中长线目标价29.6元。九毛九周二收报23元，升0.15元，升幅0.66%。
　　九毛九主要在内地从事餐厅营运、外卖业务及销售特产等业务。截至2020年底，集团在中国21个省份60个城市、四个直辖市、中国澳门特别行政区，以及加拿大温哥华，经营349间餐厅及管理32间加盟餐厅。
「太二」具庞大发展空间
　　受疫情影响，集团上半年同店销售略逊预期。第二季「太二」品牌同店销售下滑，令上半年与2019年同期比较跌2%。不过由于收入组合调整，来自盈利能力更佳的「太二」贡献提升，上半年经调整净利润率回升至10.3%，高于2019年同期的9.4%。
　　此外，集团于去年开设的新品牌怂重庆火锅餐厅，大有机会成为下个增长动力；怂重庆火锅透过独特的餐厅装修、餐牌及菜单设计、品牌及营销策略，为顾客提供不一样的火锅用餐体验，并成功令顾客受落。
　　集团早前公布，旗下间接全资附属公司太二投资斥资3亿元人民币，与公司雇员持有的湖州嘉俊订立股权转让协议，向其收购公司间接非全资附属太二餐饮的3%股权，将以内部现金一次性悉数支付。完成后太二投资于太二餐饮持股将自85%增加至88%。
　　九毛九截至2021年6月底止中期业绩，录得收入20.21亿元人民币，按年增加112.9%；期内由亏转盈，纯利1.86亿元人民币，上年同期则录亏损8590万元人民币，每股盈利13分人民币，不派中期息。期内由亏转盈主要因为餐厅经营收入增加，其中太二餐厅网络持续扩张，分店增至286间，同时集团业务正在疫情纾缓中逐步恢复，令总餐厅营运天数按年有所增加。
利贞