鲜股落镬——医药股见底四环绩优可取

鲜股落镬

闻风至

2021-09-20 04:17 HKT

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产经专栏

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港股上周五终于止跌回升。恒生指数低开78点报24589点，其后一度跌幅一度扩至243点，低见24424点；惟低位见支持，大市掉头回升，最终更以全日高位收市，报24920点，升252点；成交金额增至1938.3亿元。
　　医药板块出现见底讯号，众多医药股当中，笔者目前首选医美概念股四环医药（460），该股于2元水平有强劲买盘支持，近期又有多款新药推出，更重要一点，就是公司亦有份出手回购，虽然金额相对市值不算多，却为市场添加不少信心，对股价相当利好。
四度回购增添市场信心
　　四环今年以来分别四度出手回购，最早是于4月份，最近一次是于上周四（9月16日）。四次合计涉资4941.18万元，合计买入2020万股，相当于均价2.446元，买入均价由1.9759至2.7126元。
　　从现价来看，仍然是处于四环的回购均价之下，单是以2.446元为参考指标，已经有15%潜在升幅，这个水平笔者认为不难在短期内达到。
　　近日医药股集体反弹，全因行业经过一轮回吐后，加上陆续公布业绩，不少医药股开始获大行重审估值，并获得不错的评价和目标价。
　　四环最近公布中绩后，亦获得国盛证券维持「买入」评级，指其医美及医药多点开花，预计营收净利全面释放。四环中期录得纯利6.11亿元（人民币，下同），按年升3.08倍；每股盈利6.46仙人民币，不派息。
　　国盛证券指出，四环上半年医美产品收入2.58亿元，按年升7.71倍，占期内总收入13.5%。当中，肉毒毒素产品乐提葆于2月推出市场后快速放量，销售超20万瓶；截至7月底，乐提葆代理商数量超40间，覆盖机构超1800间；目标于年底前覆盖机构再增加67%，至3000间。
　　2021年上半年公司医药板块合计收入16.5亿元，按年增57%，该行以总体总利润减医美净利润计算，医药板块贡献利润约4.11亿元，净利率达25%，相较2020年的净利率19%明显提升。
　　报告又引述公司预计，克林澳®（马来酸桂哌齐特注射液）有望重回医保，实现销售回升；非PVC粉液双室袋的四个产品今年年内将上市销售。后续仿制药业务将为公司持续提供现金流。另外，原料药及CDMO业务实现收入1.4亿元，海外客户逾100间，中国客户近50间，有望成为公司新看点。
　　四环上周五收报2.12元，升6.53%，现价仍然极低残，可以收集。
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