鲜股落镬——官方收数佬中国信达可追

鲜股落镬

闻风至

2021-09-13 04:17 HKT

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产经专栏

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港股上周五大反弹，恒生指数涨489点，收报26205点，迅速收复两万六关；成交金额1498.3亿元。恒大美元债近日出现低于三折的「惊吓价」，令笔者想起有「官方收数佬」之称的中国信达（1359），在中央调控楼市、疫情持续不稳的多项因素推动下，专门处理不良资产的中国信达将充满商机，上周五升2.08%，收报1.47元，值得跟进。曾有报道指出，中国恒大（3333）和中国华融（2799）是两大「债务怪兽」，两者合计债务逾4万亿元，更占了中国上市公司（不包括银行）债务总额3.9%。
势成中央重点支持对象
　　目前，恒大的债务危机仍在发展中，而早已爆煲的华融最近则宣布，引入五大战略投资者，进行资本重组，当中正正包括中国信达。穆迪对事件偏向观望，故一次过下调信达、东方、长城等的债务评级至「观察名单」，又预计未来12至18个月有关评级不太可能上调。穆迪指出，几间国有企业对华融的支持，是通过间接方式进行，并非来自华融股东财政部的直接注资，因此是次参与支持的不良资产管理公司是否符合获得极高政府支持的假设，也要纳入考虑。
　　笔者对此看法则相当乐观，相信「官方收数佬」必将成为中央的重点支持对象。要知道，近年内银正加大处置不良贷款力度，于9月4日，银保监会副主席周亮在一论坛上表示，近四年来，累计处置了不良贷款8.8万亿元，超过了前12年的总和。
　　由于大型银行的不良货款总量下降，大摩月初发表报告下调对中国信达的盈利预测，并下调目标价至1.63元，评级「与大市同步」。报告指出，基于内地大型银行的不良货款供应放慢，料中国信达未来增长将会受压，及公司需降低下涉房地产行业的风险敞口。但报告似乎忽视了内地内房市场的最新发展，《时代周报》报道，今年截至9月5日止，内地共有274间房地产公司发布破产文书。
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