缸边财话——鲍威尔的鸽派言论

缸边财话

黄惠德

2021-08-30 04:17 HKT

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产经专栏

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堪萨斯城联储银行上周五举行一年一度的杰克逊霍尔经济研讨会，今年的会议主题为「不平衡经济下的宏观经济政策」，美联储主席鲍威尔视频连线作主旨发言时表示，受到新冠肺炎疫情的影响，美国经济经历了史无前例的快速下滑，复苏之路难行，但美联储可能会从今年开始缩减每月购债规模，只是现在距首次加息的时间尚远。
　　一年一度的杰克逊霍尔研讨会以往都将会议地点设在怀俄明州大提顿国家公园内，最近两年由于新冠肺炎疫情的影响，会议调整为线上举行，鲍威尔在会上发言说，美联储货币政策的目标依然是寻求实现充份就业和物价稳定，近期劳动力市场改善方面取得明显进展，通货膨胀率已经朝着目标取得「实质性进一步进展」，这说法与7月货币政策例会时的观点一样，他认为美联储从今年开始缩减资产购买计划可能是合适之举。
距加息时间尚远
　　自去年12月起，美联储承诺，将持续以每月至少800亿美元的速度增持美国国债，并以每月不低于400亿美元的速度购买机构抵押贷款支持证券，在此次的发言中，鲍威尔表示，他相信即使现在完全停止资产购买，美联储大量持有的长期债券也足以维系宽松的金融条件。
　　就加息一事，鲍威尔强调，缩减资产购买计划的时机和步伐，不会直接传递有关首次加息时间的信号，有关是否加息的考量标准，与缩减购债相比不仅不同而且更加严格，他引述上世纪50年代的案例指出，货币政策制定者不要试图去抵消短暂性的通胀波动，因为作出反应很可能会适得其反，尤其是在联邦基金利率目标区间接近零的水平时。
　　此前，美联储公布的7月货币政策会议记要已经显示，多数联储局官员认为，今年开始缩减资产购买计划可能是合适的，鲍威尔此次表态，虽未给出详细的减码时间表，但让投资者更加确信，美联储今年开始缩减购债的可能性较大。另外，他的发言还透露了一个重要信息，即现在距首次加息的时间尚远。
　　当天，美国股市三大指数集体上涨，其中，纳斯达克综合指数和标准普尔500种股票指数创盘中和收盘点位历史新高，彭博社援引分析人士观点说，鲍威尔的发言偏于鸽派，市场对鸽派言论更乐于接受，加上投资者继续看好3.5万亿美元的基础设施建设预算框架及后续经济数据，市场投资情绪未受到缩减购债信息的影响。
黄惠德