财金解码——瑞声价残可留意

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财金解码本报记者

2021-08-16 04:17 HKT

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产经专栏

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此外，张智威表示，铁塔要经常更换旗下基础设施，折旧和摊销大，拖累盈利增长，股价持续向下，而中兴也面对折旧问题，虽然2021年首季盈利大增1.8倍，惟主因2020年的基数太低，故整个板块前景不太乐观。他补充，中央要求电讯行业「提速降费」，电讯营运商未许提价下，相信电讯设备商亦无机会加价。
　　至于同具电讯概念的手机设备股，他建议避舜宇（2382）而买瑞声（2018），理由是舜宇为苹果公司的设备供应商，目前小米（1810）已跃升为手机业「二哥」，其手机销量超越了苹果，且小米创办人雷军豪言，3年内问鼎全球第一，跨越三星，意味舜宇日后出货量或受限制，故前景「麻麻哋」。相反，他指出，瑞声目前不但制造声学产品，还生产光学产品，能在光学市场分一杯羹，且今年首季盈利增长达9倍；估值方面，市盈率约30倍，低于舜宇约40倍，技术上一旦回落至250天线约45元楼下可买入。
　　陈锦兴亦认为瑞声可留意，除因股价已太残，该公司生产的镜头定单开始增加，估值有望获重估，其中期业绩值得多加留意，而舜宇估值则有点偏高。另外，他认为手机股小米也可以留意，虽然华为分拆了子品牌荣耀，但未对小米造成很大冲击，而且来自互联网服务及物联网（IoT）业务的收入愈来愈大，在科指成份股中表现亦较硬净。张智威则称，不管雷军的目标能否实现，成为全球手机市场销售「一哥」，小米手机毛利本身非常低，靠薄利多销，增长动力主要来自IoT业务；从股价走势上看，较适合炒波幅，于28至29元会遇阻力，跌至25元现支持。

疫下工具需求庞大创科绩后获唱好
　　全球经济持续复苏，带动出口需求，6月份本港整体出口货值按年上升逾三成，上半年商品整体出口货值亦较2020年同期增长三成。众多出口股当中，上周三（11日）公布中期业绩的创科实业（669）绩后续创新高，值得留意，多家大行纷纷调高目标价，最牛上看200港元。
可望受惠美基建计划
　　创科实业中期多赚57.9%至5.24亿美元。业绩表现较预期好，多家大行看好，当中瑞银的目标价相对保守，上看181港元，认为短期DIY势头可于今年持续，而产品系列亦能搭上美国基建支出的顺风车；而最牛的大和日前将目标价由150港元上升至200港元，认为原先市场对该公司上半年业绩预期已经很高，但结果仍有惊喜，又相信公司转型到无线设备技术仍处于早期，将成为公司贡献最大的收入。该行上调2021至23年每股盈利预测11至24%，以反映全球基建设施需求强劲，及无线产品可加快扩大市场份额。
　　政府统计处此前发表今年6月对外商品贸易统计数字，商品整体出口货值为4066亿元，较去年同月上升33%。不论6月或上半年，大部份主要货品类别的整体出口货值录得升幅，尤其是「电动机械、仪器和用具及零件」，该类别增长599亿元或44.6%，反映在疫情下，居家使用的工具需求依然庞大，而以生产电动工具及地板护理及器具为主的创科实业，可望继续受惠。

港交所前景正面宜候回调收集
　　港交所（388）上周三（11日）公布总裁欧冠升上任后首份中期业绩，纯利按年上升26%至66.1亿元，略逊预期，绩后虽被多间大行下调目标价，但获高盛提高目标价，整体维持在「中性」至「买入」评级。近期内地监管风暴等因素或令港交所受影响，但长线而言前景正面，可考虑借回调候低收集。
　　当中，瑞银发表报告指，港交所第二季纯利按年跌7%至28亿元，但符合其预期，而期内核心业务亦在正轨之上。该行认为，市场扩张长远具竞争力，而结构改善及交投加快等因素仍未完全反映在股价之上。欧冠升指出港交所主要策略将继续集中在中国及国际连接上，该行认为港交所亦有大湾区、ESG（环境、社会、企业管治）及扩展互联互通等机遇，并将持续着力改进基建及市场机制，以增加自身竞争力并带动市场交投。
已有200企业申上市
　　虽然近期内地收紧科技和教育等行业监管，而美银也指出，科技股成交下降令大市成交欠缺强劲催化剂，市场对中概股回流香港上市或过度乐观。不过欧冠升于绩后派定心丸，指中国正制订正确监管方向，相信有关监管消息稳定后，市场将回复正常。他表示，最近收到企业来港上市的查询量增加，港交所会做好基础建设迎接他们来港上市，目前已有200间企业递交上市申请。港交所上半年日均成交强劲，虽然第二季轻微疲弱，但欧冠升指整体趋势正面。
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