恒声集——中概股赴美上市或趋严

恒声集

李秀恒

2021-08-03 04:17 HKT

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产经专栏

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　　上月30日，美国证券交易会（SEC）主席Gary Gensler发表一篇声明，要求中国企业赴美上市前，需向SEC披露更多信息（Additional Target Review）。中方亦有消息指出，政府正考虑对滴滴出行祭出「史无前例的重磅惩罚」——23亿欧元天价罚款，罚款金额应超过阿里巴巴此前的罚款金额。据统计，自滴滴6月底赴美上市以来，大股东软银已经因为股价下跌损失40亿美元。
　　回顾整个事件，其实或是对中国内地有意赴美上市的公司敲响了一个警钟—根据中国证监会就SEC暂停审批中资公司上市申请声明的回应，中美双方在未来加强监管合作是一个「必然选择」。
　　一方面，去年底美国众议院通过的《外国公司问责法案》给予美国权力去管控在美国交易所挂牌上市的外国公司；另一边厢，中国的《反外国制裁法》亦会对在境外上市的公司有额外的审查、监管机制。因此，日后所有希望在外国上市的公司就会在双方的拉扯、博弈之下，陷入进退两难的局面。
　　其实，在互联网兴起的2000年前后，有一种被称为「中中外」的特殊融资方式，即通过中国内部的外资子公司获取境外资金，以投资中国内部的实质运营公司。这样做是为了绕过中国内部对企业的外资持有股权限制，让更多资本可以投资有潜力的企业。这种融资方式其实早于十多年前已经受到国家重视，因为在这种模式下，国内营运公司的大部份利润都会通过合约形式，转移至外国参与投资的公司。
加强监管防炒作增泡沫
　　同时间，由于全球央行疯狂「放水」，令全球资金泛滥成灾，环球通胀持续升温，华尔街金融巨鳄为了追逐更丰厚利益，拼命吸引优质中资企业赴美上市，藉大肆炒作增加中资企业泡沫，为自己短期获利的同时，也为中资企业长期发展埋下隐患。另方面，美国政府对中资企业的大数据和企业资讯虎视眈眈，因此内地强化对科企的监管，不但可防范美国政府借监管上市为幌子而接触到中资企业的敏感资料，也能防止中资企业的泡沫被炒作得过高而成为后患。
　　因此，未来的中美双方对赴美上市的相关审查及规定或会收得愈来愈紧，但这亦是各国制度更加融入国际化、让各国制度互相接轨的必然之举。
香港经贸商会会长
李秀恒