汇市攻略——联储放鸽美元好友未死心

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陈健豪

2021-08-03 04:17 HKT

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产经专栏

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　　自6月中联储局议息会议后憧憬联储局将要收水，令市场对美元出现两极化看法，有指美元要开始转强，亦有如我认为美元只会反弹并测试第一季高位93.5至去年9月高位94.7之间但无条件转强。美汇指数一度反弹至93.2但过去两星期又持续回落，仍未摆脱91.5-93.5 交易区间。
　　美元又略为回落的主因，乃联储局主席鲍威尔在议息会上发表鸽派言论、正确来说乃没有市场预期般鹰派，他指目前开始认真讨论收水，言下之意在下次议息会议即时有共识的机会大减，在下次议息会、9月底公布退市计划的机会降低。但亦符合我的假设，在变种病毒困扰多国、疫情仍然反复有可能影响复苏步伐下，联储局有空间再买时间、进一步延迟公布。
加上8月份美国有超过1万亿美元国债到期而需要大量发新债、而国债上限又到期，发表偏鸽言论、避免刺激市场加息憧憬而扯高债息亦相当合理。加上本来联储局已半放弃通胀而关注7、8月份就业市场的表现，以确保疫情没有冲击就业市场。而每月一度、本周五公布的7月份非农业新增职位数据正有机会令市场重新憧憬今年内收水的看法，市场预期新增职位高达92.5万、比上月85万份更高，至于失业率就预期再改善至5.7%。
美汇91.8具一定值博率
　　由于联储局多次明言重就业、轻通胀，自疫情爆发后美国仍流失超过670万份职位，但亦有指有近300万人或选择提早退休，换言之若新增职位近90万，年底前补回职位不是梦。我认为联储局的退市路线图没有变，早前预期9月份公布、明年1月开始生效、减少买债，或改为11、12月公布，维持1月生效而已，暂时难以令市场全面看淡美元，美元在第三季仍难急跌。
　　技术上，美汇指数跌至支持位91.8已有一定值博率。虽然我看淡美元看好外币中线走势，但亦承认目前外币走势不全面，只有个别货币如纽元比较有优势，因此第三季上一众外币只可以低吸但未有高追条件。其中上月初指澳元在0.7280-0.7360帐面上亦有微利，但仍未确认已见底，可以做的只有先将止蚀位推至平手，先封蚀本门，本周二澳央行议息会会否出尔反尔，延迟9月收水决定成为关键，澳元要重新升穿0.7520才正式确认见底。
乒乓智汇首席营运总监
陈健豪