财金解码——剑指价残股博反弹中央维稳港股反扑

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财金解码本报记者

2021-08-02 04:16 HKT

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产经专栏

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港股上周曾失守25000点，受政策打击的板块包括科网和教育股劲插水，但中央随即「维稳」，新华社发文指，行业监管政策有利中国长远发展，有关措施并非针对相关行业的限制和打压，刺激恒指急弹，重上26000点关口。由于中央「开腔」护航，加上并非所有板块一面倒下滑，大市短期有望续反弹，除了低残的科网巨企外，政策风险较低的小型科网、手机设备及物管股可伺机捞货。
记者袁国守、梁梓农、何倩敏
恒指7月初曾失守250天线（27201点），即市场俗称的牛熊分界线，上周初受到内地进一步监管科网和教育行业消息拖累，整固中的港股突急挫，25000点亦被淡友攻陷，一度低见24748点。恒指上周五收报25961点，跌354点，全个7月计，累挫2866点，跌幅达9.9%。虽然上周二（27日）港股大插1100点当天，全日成交高达3607亿元，破历史纪录，但随后中央高调维稳，料大市底位短期或已见，若持货不多，手头资金充裕，现水位可部署捞货，「股王」腾讯（700）和美团（3690）可重新评估，上周四（29日）双双反扑约一成，可惜周五又再回落，可见投资者信心仍未完全恢复。
　　事实上，只要采取「炒股不炒市」策略，在当前波动市中，个别股份仍具投资价值。况且，中央已出口维稳，后市毋须过份悲观。日前有传美国或限制基金投资中港市场，震散中港股市，但上周三（28日）据外电报道，中国证券监管机构召集了主要投资银行的高管召开网上会议，试图缓解市场对政府整顿民营教育行业及企业海外上市的担忧。报道引述知情人士透露，该会议由中国证监会副主席方星海主持，与会的一些银行家得到的信息是，整顿教育行业政策是针对性的，无意伤及其他行业的公司。
官媒发文为监管降温
　　随后，中国官方媒体接连发声，意图缓和外界对监管政策的忧虑，新华社发文回应近期A股波动，指从经济社会发展大局去看，近期监管政策及反垄断案例的处罚，不论是针对平台经济或校外培训机构，皆为促进行业健康发展、保障社会民生和维护网络数据安全的举措，有利经济社会长远发展，并非是针对相关行业的限制和打压。文章还引述中证监主席易会满的言论，认为中证监对企业选择上市地仍持开放态度，且强调「中国对外开放的坚定决心没有改变」。
　　因此，之前处于监管「风眼」的科网龙头和教育股，有机会进一步反弹，不妨跟进，除非持重仓，否则暂不用急于减磅。信安资金管理（亚洲）高级投资策略师陈晓蓉表示，港股基本因素相对乐观，随市场消化风险因素，后市有较大反弹空间，若恒指能重上25000点，有机会收复前下跌裂口约26800点，形势将会好转。此外，她指出，本地股票盈利增长或进一步改善，恒指目前预测市盈率处于12倍左右，较区内或欧美市场合理；当然，港股仍将受外围不明朗因素如通胀升温及货币政策的影响，内地行业政策的不明朗性亦将困扰市场一段时间，因此该行于季初下调对港股的看法至中性。
　　面对市场波动加剧，陈晓蓉建议投资者可考虑从板块著手部署，暂时避免投资直接受国策影响的教育、大型科网股及内房股。她指出，即将推出的消费券计划，加上疫苗计划稳步推进，应有助本港消费持续改善，本地消费股有望受惠；再者，憧憬通关在望，在非常充裕流动性支持下，本港楼价有机会进一步攀升，加上在通胀升温期间表现多数领先，本地地产股可看高一线。科技股当中，可留意市场需求较佳的硬件、晶片公司，因这类企业面对的政策风险较小。
　　安里主席兼行政总裁黄伟康认为，假如持重仓，宜趁大型科网股反弹时减磅，因为以腾讯为例，2至3年内也难以重返700元水平。他解释，过往市场共识是腾讯拥有多项收入来源，包括游戏、广告及影片等，每年盈利会有三至四成增长，但现时盈利已受限制，今年更可能因撇帐而倒退，往后亦预期只有10%至20%的稳定增长，所以要等明年公布全年业绩后才找到其实际估值。故此，对于大型科网股，他建议未来6个月炒区间上落，料波幅会有20%至30%。
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