陆星级攻略——浅谈ESG投资

陆星级攻略

蔡华

2021-07-27 04:50 HKT

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产经专栏

內容

　　港交所自2012年起推出针对上市公司的环境、社会及管治（ESG）指引，近年一直优化相关上市规则，逐步要求上市发行人将ESG纳入其业务的战略评估风险披露。此举不但有利投资者更全面了解企业在财务报表以外的各种营运表现及风险，亦对推动香港的ESG投资起了积极裨益。
　　所谓ESG投资，是指在投资决策过程中积极将投资项目的ESG表现纳入作为财务状况以外的参考标准，当中所涵盖的议题相当广泛，气候变迁、温室气体排放、员工关系多元化而至管理层薪酬及架构等都在ESG投资中占了重要一席。以往机构投资者较多只从其基本面、政策风险、市场竞争等因素去评估一间企业的价值，但随全球化及时代变迁，各国更为着重环保及社会议题，投资者亦开始关注可持续发展及社会责任对企业价值的影响，因而衍生出ESG投资这一投资策略新趋势。
　　普遍认为，ESG表现与投资回报挂钩。Morningstar研究显示，ESG指数的表现较非ESG同类型指数为理想，在69只采用ESG筛选投资策略的指数之中，有近75％于2020年跑赢追踪大市的指数，可以理解为这些较着重于ESG的企业的不但有卓越的营运能力，而且致力促进社会和环境的可持续发展，因而深得投资者青睐。
评分较高或带来更高回报
　　另一方面，投资者将ESG因素纳入投资考虑，或将降低投资的下行风险。ESG数据能反映传统财报上未有揭露，却对估值极为重要的各种因素。如果一间企业的ESG表现较差，或意味该公司将来面对各种风险的机会亦较高，例如员工罢工、负面报道及诉讼，或管理层诚信、适度权责制衡机制等所伴随之风险，均会影响整体回报表现。投资者可以透过监察项目的ESG绩效，更妥善判断相关风险，进一步将股东价值最大化，增强投资组合的稳定性。目前市场有不少ESG评级机构，针对上市公司的ESG表现进行评分。评分较高的企业一般在业务发展的同时亦会着重对社会及环境发展的影响，亦较大机会为投资者带来更高回报，值得投资者参考。
　　笔者为证监会持牌人。以上内容仅供参考，并不代表陆国际（香港）有限公司立场，亦不构成任何投资建议、招揽或推荐。
陆金所香港行政总裁
蔡华