实力股起底——安踏销售进取睇230元
利贞
2021-07-14 04:18 HKT
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早前安踏体育（2020）发布未来五年战略目标，未来五年将投入超过40亿元人民币，以完善全球研发体系，期望达至收入年复合增长18至25%，网上业务年复合增长30%以上，至2025年占比达40%。集团一直以来销售表现稳健，长线更计划将品牌向高阶发展，考虑到集团一向都定立进取目标，并能成功达标，前景值得乐观。建议可于178.4元买入，中长线目标价230元。安踏体育昨日收报185元，升0.6元，升幅0.33%。
安踏体育未来将聚焦东京奥运及北京冬奥，开发「冠军概念」高阶商品，以及重点于一、二线城市主流商圈推出全新「冠军店」，目标是一至三线城市营收贡献比例超过50%；购物中心店数翻倍，整体市场份额目标增加3至5%，保持行业领导者地位。预期至2025年，集团营收可增长至600至800亿元（人民币，下同）。
次季延续增长势头
集团又把跑步、篮球和女子划为核心产品，跑步产品上探1399至1599元的价格区间，力争至2025年跑鞋年销量由2000万双，增至4000万双；篮球类别上探1500元以上的高阶价格区间，篮球鞋年销量目标由600万双，增至1200万双；女子品类营收规模则目标接近200亿元。
今年首季，安踏体育品牌零售额按年升40至45%，而增长势头亦延至第二季，第二季品牌零售额录按年增长35至40%，半年计按年增长35至40%。第二季FILA品牌零售额增长30至35%，较首季的75至80%增幅出现放缓。若以半年计，FILA品牌零售额按年增长为50至55%。
预期安踏品牌零售销售的年复合增长率将达21.5%，并直至2025年继续扩大市占率。报告引述公司管理层指出，内地在人均运动服装支出方面仍远远落后发达国家，近年内地领先品牌积极巩固市场，集团在这方面无疑进行得很成功。
利贞
安踏体育未来将聚焦东京奥运及北京冬奥，开发「冠军概念」高阶商品，以及重点于一、二线城市主流商圈推出全新「冠军店」，目标是一至三线城市营收贡献比例超过50%；购物中心店数翻倍，整体市场份额目标增加3至5%，保持行业领导者地位。预期至2025年，集团营收可增长至600至800亿元（人民币，下同）。
次季延续增长势头
集团又把跑步、篮球和女子划为核心产品，跑步产品上探1399至1599元的价格区间，力争至2025年跑鞋年销量由2000万双，增至4000万双；篮球类别上探1500元以上的高阶价格区间，篮球鞋年销量目标由600万双，增至1200万双；女子品类营收规模则目标接近200亿元。
今年首季，安踏体育品牌零售额按年升40至45%，而增长势头亦延至第二季，第二季品牌零售额录按年增长35至40%，半年计按年增长35至40%。第二季FILA品牌零售额增长30至35%，较首季的75至80%增幅出现放缓。若以半年计，FILA品牌零售额按年增长为50至55%。
预期安踏品牌零售销售的年复合增长率将达21.5%，并直至2025年继续扩大市占率。报告引述公司管理层指出，内地在人均运动服装支出方面仍远远落后发达国家，近年内地领先品牌积极巩固市场，集团在这方面无疑进行得很成功。
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