财金解码——受惠零售销售复苏 消费劵料刺激市道 收租股回勇现价适注吸

本港昨日连续15日本地零确诊，政府并进一步放宽防疫措施，料有助提振已转旺的本地消费气氛。受惠本港零售销售复苏憧憬，本地收租股今年走势不俗，而当中较强势的九仓置业（1997）正进行整固，太地（1972）则具追落后之势。首期电子消费劵预期8月初发放，相信可进一步刺激消费市道，收租股现价可适注吸。
于第四波疫情完结后，本港疫情持续缓和，政府日前再放宽防疫限制，加上港澳两地开始商讨通关条件，均有助带动资金对本地零售销售持续复苏的憧憬，推动收租股昨逆市向好。
电子消费劵计划将登记
　　板块中，希慎（014）昨扬4.41%至32元，以近日中及3个月高位32.1元收市；太地虽仅升0.42%，收报23.9元，但在本月见追落后动力下曾重上逾2个月高24.2元，以昨日高位计，本月内最多曾弹近6%。至于年初上冲的九置及鹰君（041）则高升1.33%及0.19%，收报45.7元及26.3元，维持近期横行走势，但在后市具利好下，亦不妨趁两者加以整固吼位部署。展望上，电子消费劵计划将进行登记，加上各大企业推出疫苗接种推广及优惠，料可有效为本港零售市道持续注入活力。
　　在经济及消费复苏憧憬下，收租股今年反弹势头强劲，九置并于2月底曾重返52周高49.6元，其后随市况回吐，现正反复横行。汇证报告指，九置的管理层对本港零售业务展望更为积极，而公司的本港零售组合销售表现开始跑赢整体市场。随著零售销售持续复苏，公司料可减少向租户提供纾困措施，意味今年盈利有望改善，故该行予九置「买入」评级，以资产净值（NAV）折让37%为估值基础，目标价维持49.7元。
汇证：料零售销售将升19%
　　此外，汇证预期今年全年本港零售销售将升19%，而九置可为本港零售复苏的核心受惠者，其次是领展（823）及希慎。希慎自上月伙华懋等中标铜锣湾加路连山路商业「地王」后，股价见支持反弹，本月中消化部分升幅后，近日于150天线（29.91元）企稳后回勇。
　　大摩指，虽然加路连山道项目价钱较高，但可以减少希慎现有铜锣湾资产定价压力，而公司亦于去年发行105亿元的永续债，但未有运用所得资金作投资，故是次投地后，可令资产负债表更具效率，故将希慎目标价由31元升至36元，评级由「与大市同步」上调至「增持」。

希慎见三月高
公司动向：上月以197.78亿元，投得位于铜锣湾加路连山道之商用地，批租期为五十年。
最近业绩：去年盈转亏蚀25.47亿元；相对2019年同期录纯利48.45亿元。
股价走势：今年2月公布业绩前见活力，但绩后反复回吐，至上月因中标后反弹，本月消化升幅并站150天线后昨见逾3个月高。
大行评估：大和最「牛」看48.6元，评级「买入」。

太地五连升
公司动向：首季香港整体办公楼租用率97%，较年初上升1个百分点。
最近业绩：去年纯利40.96亿元，按年倒退69.49%。
股价走势：2月在疫情缓和下一度见明显活力，但其后回软，于4月失守100天线后曾跌近超卖，反复整固后本月重拾动力，昨于5连升下重返逾月高。
大行评估：大和评级「买入」，予最高目标价40.1元。

九仓100天线具支持
公司动向：主席吴天海指旗下商场包括海港城的租户首季零售表现，较政府公布的零售数据为佳。
最近业绩：去年基础净盈利按年跌24%至74.77亿元。
股价走势：今年跑赢同业反复上扬，至2月底重上52周高，其后反复回吐，于3月底略穿100天线后反弹，并自4月起展横行走势，于100天线具支持。
大行评估：汇证予目标价49.7元，评级「买入」。

中航科工博反弹
  美联储局主席鲍威尔为众议院听证会准备的讲稿中提到美国经济出现持续改善，但通胀最终可能会消退，隔晚美股收复上周五的500多点跌幅，非常波动。港股照跌，恒指昨日曾升90点一度高见28579点，尾市跌幅扩大，以近低位收报28309点，跌179点；国指跌0.7%，恒生科技指数跌1.8%报7812点。大市全日成交1413亿元。沪深港通南下共录得净流入27亿元人民币。
　　科技股美团（3690）及小米（1810）各跌3%，腾讯（700）收报573.5元，跌2.8%，跌破250天线，必须尽快回升，否则走势转差。招商银行 （3968）收报67.3元，升2.9%，微盟（2013）跌6.2%，比亚迪（1211）跌4%。
　　伊朗总统大选尘埃落定，市场关注伊朗石油供应存不确定性，油价上涨，中石油（857）升5.8%，中海油（883）收报8.91元，升2.7%，中金予中海油目标价11.5元。
　　煤气（003）收报12.18元，升3.7%，大摩预期随著盈利能力高的生物质项目投产，加上中港用气需求复苏，石油/液化天然气价格反弹，煤气未来两年的盈利年均复合增长率料可达15%。煤气的可再生氢化植物油（HVO）厂已于去年第三季投产及供应欧盟，其年化投资回报率在去年超过50%，估计集团新能源业务的盈利贡献比例，将由去年的占5%，上升至2023年的14%，目标价上调至15元。
　　奈雪的茶（2150）孖展认购额1,055亿元， 超额认购逾206倍，定价指引为19.8元，属招股价范围的上限。
　　瑞银报告指，中航科工（2357）于2020年10月宣布计划在A股市场上市，公司三大业务包括飞机、航空辅助系统及航空工程服务，并拥有四间A股附属。于去年12月公司整合其直升机资产，估计有望带动净利表现，该行估算2021至2023年公司净利年复合增长将逾20%，维持「买入」评级，目标价升至7.1元。该行估计内地军用飞机市场于2021至2030年的年复合增长将近10%，到2030年规模将达1.9万亿元人民币，中直股份、中航光电及中航电子将受惠军用飞机采购扩张等。而洪都航空自资产转换后营运显著改善，估计净利增长将加快，而中航科工于2021至2023年的整体净利年复合增长料将为20%。股价收报5.38元，跌2.5%，平均线组合改善，值吸纳。
财金解码 本报记者