大行晨报——联储局会否收紧政策？
大行晨报
2021-05-12 04:17 HKT
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今年疫苗开始广泛接种，各地重启经济活动令各项数据都录得大幅增长，巿场开始关注央行何时会收紧刺激政策。本栏将于一连三集为大家分析三间主要央行 – 美、加及英之货币政策。
首先，美国近期的经济数据复苏，但这是源自低基数。美联储早前更改其中一项加息指引，就是在通胀持续高于目标水平才会考虑加息。最新的3月核心个人消费支出物价指数按年增长1.8%，通胀虽出现改善但未达标，更遑论持续高于目标水平，令局方改变政策呢！虽然美国财长耶伦于上周三表示关注通胀前景，可能要加息以确保经济不会过热，消息令美汇一度重上近两周高位91.3水平。但其后她澄清加息言论，美汇辗转回顺至90.3水平徘徊。新任总统拜登为推动经济而提出数以万亿美元计的经济支援措施，倘美联储现时收紧货币政策，或会令巿场认为其中一方误判经济形势，将增加施政难度。鲍威尔在4月议息会议后承认经济出现改善，但现时还不是针对缩减量宽进行沟通的时机。综合以上分析，美汇中线大幅走强概率较低。
短线而言，预期美国通胀会有序升温，支持美债息短线表现。技术上缓慢随机指数已出现超卖，同时与14天相对强弱指数均出现底背驰，美元短线或作技术性反弹，当中较明显的分别是兑加元（RSI 24）及兑人民币（RSI 21）。综合上述基本因素及技术分析，建议持加元及人民币之客户于现水平沽货获利，待美元技术反弹至黄金比率0.236及200天移动平均线交叠位置约92.4左右再反手吸纳。
下一节将会为大家分析首间表示或会提高加息的央行－加拿大央行。
光大新鸿基产品开发及零售研究部
首先，美国近期的经济数据复苏，但这是源自低基数。美联储早前更改其中一项加息指引，就是在通胀持续高于目标水平才会考虑加息。最新的3月核心个人消费支出物价指数按年增长1.8%，通胀虽出现改善但未达标，更遑论持续高于目标水平，令局方改变政策呢！虽然美国财长耶伦于上周三表示关注通胀前景，可能要加息以确保经济不会过热，消息令美汇一度重上近两周高位91.3水平。但其后她澄清加息言论，美汇辗转回顺至90.3水平徘徊。新任总统拜登为推动经济而提出数以万亿美元计的经济支援措施，倘美联储现时收紧货币政策，或会令巿场认为其中一方误判经济形势，将增加施政难度。鲍威尔在4月议息会议后承认经济出现改善，但现时还不是针对缩减量宽进行沟通的时机。综合以上分析，美汇中线大幅走强概率较低。
短线而言，预期美国通胀会有序升温，支持美债息短线表现。技术上缓慢随机指数已出现超卖，同时与14天相对强弱指数均出现底背驰，美元短线或作技术性反弹，当中较明显的分别是兑加元（RSI 24）及兑人民币（RSI 21）。综合上述基本因素及技术分析，建议持加元及人民币之客户于现水平沽货获利，待美元技术反弹至黄金比率0.236及200天移动平均线交叠位置约92.4左右再反手吸纳。
下一节将会为大家分析首间表示或会提高加息的央行－加拿大央行。
光大新鸿基产品开发及零售研究部
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