实力股起底——受惠铝价上涨 俄铝中长线俏
利贞
2021-05-05 04:17 HKT
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近期金属板块股份受捧，分柝Norilsk Nickel消息成为刺激俄铝（486）股价正面因素。预期俄铝将持续受惠铝价上涨，其铝业务将录得强劲现金流，加上持有Norilsk Nickel 27.8%权益，料今年录17亿元股息流入。公司今年净负债减少15亿元，而净负债与EBITDA之比，由2020年6.4倍降至今年1.4倍，其现价远远低于预期中铝价上涨而带来利好因素，建议可于5.27元买入，中长线目标价7元。俄铝昨日收报5.47元，升3.2%。
公司预期，倘若疫苗推广速度、政策刺激计划及未来遏制疫情情况理想，今年原铝需求会有5至6%增长，长远绿色技术趋势加快将有助推动未来数年铝需求。
俄铝今年首季铝生产量93.2万吨，按年跌0.8%；铝土矿生产量380.1万吨，按年上升6.3%；氧化铝生产量204.5万吨，按年增加1.6%；霞石矿生产量106.2万吨，按年下跌2%。另外铝箔及包装产品生产量2.66万吨，按年增加6.7%。首季铝销量96.2万吨，按年升5.3%，按季则跌6.4%。实现价格每吨2116美元，按年上升13.5%。伦敦金属交易所期间报价每吨1940美元，实现溢价每吨176美元。增值产品销售468吨，占销量份额49%。
俄铝计划分拆PJSC MMC Norilsk Nickel附属公司，公司指目前透过其全资附属公司Aktivium持有Norilsk Nickel约27.8%股份，Norilsk Nickel目前间接持有GRKB约50.01%股份。
GRKB主要从事提取及浓缩金、铜及铁矿石。若然分拆成功，预期Norilsk Nickel所有股东均可收取GRKB控股公司将于莫斯科证券交易所上市股份。倘落实分拆，完成后预期Aktivium将持有分拆公司已发行股本约14%。
利贞
公司预期，倘若疫苗推广速度、政策刺激计划及未来遏制疫情情况理想，今年原铝需求会有5至6%增长，长远绿色技术趋势加快将有助推动未来数年铝需求。
俄铝今年首季铝生产量93.2万吨，按年跌0.8%；铝土矿生产量380.1万吨，按年上升6.3%；氧化铝生产量204.5万吨，按年增加1.6%；霞石矿生产量106.2万吨，按年下跌2%。另外铝箔及包装产品生产量2.66万吨，按年增加6.7%。首季铝销量96.2万吨，按年升5.3%，按季则跌6.4%。实现价格每吨2116美元，按年上升13.5%。伦敦金属交易所期间报价每吨1940美元，实现溢价每吨176美元。增值产品销售468吨，占销量份额49%。
俄铝计划分拆PJSC MMC Norilsk Nickel附属公司，公司指目前透过其全资附属公司Aktivium持有Norilsk Nickel约27.8%股份，Norilsk Nickel目前间接持有GRKB约50.01%股份。
GRKB主要从事提取及浓缩金、铜及铁矿石。若然分拆成功，预期Norilsk Nickel所有股东均可收取GRKB控股公司将于莫斯科证券交易所上市股份。倘落实分拆，完成后预期Aktivium将持有分拆公司已发行股本约14%。
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