财股魔镜——疫苗股前景
周亨
2021-04-28 04:17 HKT
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在世界各国都在加快新冠疫苗接种之际，多国确诊数再度攀升，以及变异病毒频传，可能为经济复苏带来隐忧。本周我们重温疫苗股投资，包括早前专栏谈过的辉瑞及Moderna（莫德纳），希望读者过去几个月在这些股票从高位回吐时趁低吸纳。
由于注射强生及阿斯利康等其他疫苗副作用警示不断，辉瑞疫苗除了冷链运输挑战外，其接种进展似乎更为顺利。早前辉瑞CEO指出，民众可能明年需要接种第三剂，或是今后每年都需要接种疫苗，才可能保持经济开放，并恢复跨境旅行。
目前大多数分析师假设疫苗须注射两剂，因应这个消息，应会支持mRNA疫苗中期增长，再加上一些国家正考虑将疫苗接种的范围，扩大至16岁以下儿童，冀望能在今年重要节日假期之前，加速群体免疫。
通常新疫苗从开发到销售需时数年，但这次由于政府的紧急使用授权（EUA），促使部份制药公司能加速收入入帐，这些收入并非时刻保证，如由礼来（Eli Lilly）研发的新冠单株抗体疗法，在去年11月快速获批EUA后，于本月却因抗药性造成变异病毒增加而被撤销。
有鉴于政策的不确定性，即便辉瑞预计能创造610亿美元销售，分析师对其2021财年的每股盈利看法不一，预期可能在每股2.5到4.1美元。考量到其销售及收入前景，与许多其他在美国或香港上市的医药股相比，辉瑞目前估值相对合理，其目前股息收益率约4%，Moderna的股息收益率则为零。
投资者亦可从Quidel、亚培、Qorvo等获批EUA生产新冠快筛试剂公司的角度，来评估疫情发展。Quidel最近签约，将向零售市场引入非处方的新冠抗原检测产品，使学校、保健中心及娱乐中心可自行检测。
目前这一类的检测由政府承担，而且对大众免费，未来消费者或是受雇者可能需要自费检测。这样的发展将为我们对这些公司未来盈利能力评估，提供一些线索。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
由于注射强生及阿斯利康等其他疫苗副作用警示不断，辉瑞疫苗除了冷链运输挑战外，其接种进展似乎更为顺利。早前辉瑞CEO指出，民众可能明年需要接种第三剂，或是今后每年都需要接种疫苗，才可能保持经济开放，并恢复跨境旅行。
目前大多数分析师假设疫苗须注射两剂，因应这个消息，应会支持mRNA疫苗中期增长，再加上一些国家正考虑将疫苗接种的范围，扩大至16岁以下儿童，冀望能在今年重要节日假期之前，加速群体免疫。
通常新疫苗从开发到销售需时数年，但这次由于政府的紧急使用授权（EUA），促使部份制药公司能加速收入入帐，这些收入并非时刻保证，如由礼来（Eli Lilly）研发的新冠单株抗体疗法，在去年11月快速获批EUA后，于本月却因抗药性造成变异病毒增加而被撤销。
有鉴于政策的不确定性，即便辉瑞预计能创造610亿美元销售，分析师对其2021财年的每股盈利看法不一，预期可能在每股2.5到4.1美元。考量到其销售及收入前景，与许多其他在美国或香港上市的医药股相比，辉瑞目前估值相对合理，其目前股息收益率约4%，Moderna的股息收益率则为零。
投资者亦可从Quidel、亚培、Qorvo等获批EUA生产新冠快筛试剂公司的角度，来评估疫情发展。Quidel最近签约，将向零售市场引入非处方的新冠抗原检测产品，使学校、保健中心及娱乐中心可自行检测。
目前这一类的检测由政府承担，而且对大众免费，未来消费者或是受雇者可能需要自费检测。这样的发展将为我们对这些公司未来盈利能力评估，提供一些线索。
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周亨
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