缸边财话——欧罗区经济动能不足

缸边财话

黄惠德

2021-04-26 04:17 HKT

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产经专栏

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自上世纪80年代以来，欧洲人均国内生产总值（GDP）不断下降，1982年法国人均GDP相当于美国人均GDP的88%，意大利人均GDP与美国之比为92%；2019年法国这一比例仅达77%，意大利则降至68%。根据国际货币基金组织（IMF）最新预期，而且这一趋势未来可能还会加强，2025年法国人均GDP与美国之比将为73%，意大利为64%。这不禁令人担心欧罗区在接下来几年，或会出现经济降级情况，这亦凸显中欧投资协定，对欧罗区未来发展的重要性。
欧美政策差异拉远距离
欧美两地在劳动市场组织、规章管理、人口和很多其他因素上存在差异，是导致问题加剧原因，以生态问题来说，美国将投资列为打击气候变暖的一级选项，其次是规章管理，再之后是征税。欧罗区甚至整个欧盟坚持与美国相异立场，并企图透过这些方面努力，以确立其在能源转型中的技术领导地位，接下来几年另一个现象会变得清晰可感，就是大西洋两岸的经济政策差异。
　　在欧罗区与美国经济政策差异上，首先是就业市场方面，欧罗区自动稳定机制和不完全失业政策，虽然保护了欧洲人，但也可能在一定时间后产生负面作用，正因为劳务市场的防护网，降低每个人面临的风险，却不能让他们放心，相反美国家庭却已为劳动市场危机结束作打算，使欧罗区就业指数仍然非常令人担忧。
　　其次，美国的重振措施比欧洲规模大得多，拜登计划预计能强势推动潜在增长接近2%，相比之下危机前美国年均潜在增长约1.6%，国际货币基金组织认为，这些措施将获得成功，因为可以在不制造通胀下提振增长。
　　美国当局意识到2008年大危机后的增长脱钩，这种意识是美国新宏观经济战略的主要引擎，但欧洲仍未完全摆脱欧债危机带来的冲击，对类似美国的激进财政政策仍持怀疑态度。早前德国央行行长魏德曼就表示，在财政和货币政策方面「美国不能作为参照」，正因为欧罗区内各成员国难以取得一致意见，更不要说成员众多的欧盟，令欧罗区甚至整个欧盟在经济发展上，缺乏一个强劲火车头带动。
　　新冠疫情带来的冲击，更令情况进一步恶化，在这种情况下，去年底达成的中欧全面投资协定，加上中国已取代美国成为欧盟最大贸易伙伴，正为欧罗区带来无限憧憬，希望能打破当前经济困局。
黄惠德