财金解码——市场憧憬经济回暖 保费料具改善空间 内险股中长线部署

  国寿（2628）发盈喜料首季多赚55%至75%，为股价带来提振，于昨日重上10日高。近期内险股走势疲弱，但市场憧憬内地经济回暖，保费收入料具改善空间，而内地股市亦可受惠复苏憧憬吸引资金流入，加上债息高企将有助险企投资收益，或可进一步利好内险股表现，可作中长线部署。
国寿将于下周三公布首季业绩，日前发盈喜料受惠投资收益大增，首季纯利可增128.18亿元人民币，按年升55%至75%；相对去年同期纯利为170.9亿元人民币。昨日略为提振国寿全日高收1.16%，报15.76元，曾见10日高16.1元。
国寿表现呆滞反复走弱
　　走势上，相对平保（2318）及太保（2601）于年初分别破顶及冲上1年高，国寿今年表现较呆滞，持续反复走弱，但上周中见超卖开始横行打底，昨日盈喜下曾收复20天线（15.91元），可留意能否进一步受业绩支持而转势。
　　大行中，摩通看法较正面，料市场将上调国寿盈测，因假设国寿首季纯利按年升75%，已意味纯利达300亿元人民币，已相当于券商对集团今年全年盈利预测550亿元人民币逾一半水平，故重申「增持」及目标价38元。
　　花旗则指，国寿首季盈利胜预期，予目标价27元，评级「买入」；并料受惠投资收益向好等因素，内地以寿险为主的险企今年将进入盈利增长周期。
　　上证指数近期走势反复，昨收报3465点，但相较去年3月底于疫情下收于约2800点，相信内地险企今年首季的投资收益可因A股回稳按年录不俗表现。此外，内地十年期国债收益率仍于3厘以上徘徊，料亦利好险企投资收益。
疫后复苏利好内险业
　　业务表现上，市场亦看好疫后复苏将续利好内险业。大和指，随着疫后中国社会隔离措施逐步消除和消费者信心恢复，料内险企业2021年的新业务价值将在全年四个季度持续复苏，净利润并将呈上升，业内首选为中国太平（966）、新华保险（1336）、太保及众安（6060）。
　　另外，内地去年下半年推进车保改革，市场料为财险企业带来压力，但中国财险（2328）近期续强，相信因公司成功将影响减低有关。野村指，财险去年下半年车险亏损率只有58.4%，与2019年下半年的58.2%大致持平，重申「买入」及目标价8.47元。财险昨升0.29%，报7.02元。

国寿重上20天线
公司动向：盈喜料首季纯利可按年增55%至75%，相对去年同期纯利170.9亿元人民币。
最近业绩：全年纯利502.68亿元人民币，按年跌13.8%。
股价走势：今年初曾随大市向好，惟未能持续，本月跌至超卖后横行，昨曾重上20天线。
大行评估：摩通看38元，评级「增持」。

太保失守150天线
公司动向：今年太保寿险业务收入954.17亿元人民币升3.89%；太保产险业务收入为432.92亿元人民币升11.93%。
最近业绩：去年盈利跌11.38%至245.84亿元人民币。
股价走势：今年2月见52周高，但之后随市回吐，本月失守150天线后呈横行。
大行评估：大和评级「买入」，予最高目标价50元。

财险再筑升轨
公司动向：首季原保险保费收入1355.52亿人民币，按年增6.2%。机动车辆险保费收入按年减6.7%；意外伤害及健康险保费收入增25.4%。
最近业绩：去年盈利208.68亿元人民币，按年跌14.1%。
股价走势：今年3月开始受捧，月底公布业绩后更筑起升轨，近期于20天线具支持。
大行评估：大摩予最「牛」目标价12元，评级「增持」。

医疗股仍取微创
  隔晚美股杜指及纳指又各回升0.9%及1.2%，恒指昨日曾升226点高见28848点，其后一度倒跌24点，最后收报28755点，升133点；恒生科技指数升94点收8279点，大市全日成交1545亿元，沪深港通南下交易净流入共65亿元人民币。
　　中资电讯股中移动（941）升1.6%收53.3元。体育用品股安踏（2020）及李宁（2331）股价各升3%。
　　女股神Cathie Wood旗下基金共买入45.93万股美团（3690）、5.68万股腾讯（700）ADR，分别升3.4%及1.9%，中金指美团配股后净筹66亿美元；另发行两笔共29.8亿美元可转债，认为美团专注于长线投资以改善竞争力；及短期加大投入服务商户及便利消费者。维持对美团「跑赢行业」投资评级，目标价402元。再有公司配股抽水，中国燃气（384）折让9%配股净筹116亿元，股价挫11.3%收29元。花旗发表报告指，中燃进行新一轮配股，若所得用于其山东中游油气项目和烟台LNG接收站（中海油持有）投资，将属利好，但如果是用于其他项目，例如购买大型城市燃气分销项目，要较为小心。建滔集团（148）以每股42.9元配股涉资15.3亿元收42.2元，急挫8%。
　　比特币「大好友」Scott Minerd长远看好比特币可升见40万至60万美元，但目前升势已过急，将出现重大调整，回落至2万至3万美元。火币科技（1611）升1.8%至21.9元。
　　微创医疗（853）去年心血管介入产品业务收入按年跌45%，主要受疫情及集中采购政策调整价格影响。去年骨科医疗器械业务中国地区收入增长10%，中国以外收入则下跌17%，管理层预期该业务今年复苏，目标收入增幅分别达到25%至30%及40%至45%。公司有信心微创心通（2160）分拆上市后可成为中国市场领先企业，接下来将分拆其他业务以释放更多价值，上调目标价至66元。股价昨日升0.4%至53.75元，仍大有水位，技术走势亦转佳。
财金解码 本报记者