拉阔投资——鸿兴超高息股价廉
曾广标
2021-03-26 04:18 HKT
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精装儿童图书龙头印刷商鸿兴（450）周三宣布去年业绩，盈利1.01亿元，每股盈利12.1仙，按年增长44%。集团派发末期息和特别息合共10仙，连同已派的中期息3仙，全年股息13仙，按年增加3仙。由于息率高达10厘，股价昨日再升上1.3元。但由于股息将愈派愈多，现价仍然便宜。
公司早前发布盈喜，指出盈利增加因素除了包括生产力提高及有效控制成本外，还有一些是属于一次性收益。然而无锡市收回厂地部份收益5000多万元在上半年入帐，但有坏帐拨备对冲，上半年盈利仅500万元。即集团下半年录得一亿元利润，反映营运情况大幅改善。笔者预期，集团将再无大额坏帐，今年上半年盈利可望大幅回升，盈喜陆续有来。预期今年全年盈利将增长三成，每股盈利约16仙，派息亦会相应增加。
现价息率高达10厘
鸿兴生产线主要设在内地，包括鹤山、深圳、中山、顺德和无锡，另外亦在越南建造新厂房。由于中越已初步控制疫情，生产和经济恢复正常，在疫情期间，各国对儿童图书需求更大，纸牌游戏亦大受欢迎，加上推出自主品牌的环保纸品口罩套和手袋，令盈利在下半年显著增加。近期疫情缓和，鸿兴设计的启发学童思考的「STEM」学习用品，可望随著学校复课而兴旺，成为新盈利来源。
早已是超级现金牛的鸿兴，去年底净现金增至12.38亿元，平均每股近1.4元，每股资产净值约3.6元，有能力持续派发超高股息。
鸿兴资产的真正市值远高于帐面值，前两年出售深圳仓库，公司便赚了10亿元。今次无锡市政府收回旧厂地，并让鸿兴觅地另建现代化新厂，鸿兴获利的2亿元陆续入帐。公司扩大生产线重点在鹤山、顺德和越南，而在深圳和中山的厂房和土地，今后可伺机出售套利。
鸿兴盈利近两年持续回升，派息均赚少派多，任主席在业绩公布指出已修订派息政策，「公司采取每半年支付一次的股息政策，据此公司将尽力以渐进递增和特别息，来维持稳定股息回报，并尽最大努力回馈股东。」笔者的理解是，公司今后每半年都会尽量增加派息，可见股息高处未算高！
曾广标
公司早前发布盈喜，指出盈利增加因素除了包括生产力提高及有效控制成本外，还有一些是属于一次性收益。然而无锡市收回厂地部份收益5000多万元在上半年入帐，但有坏帐拨备对冲，上半年盈利仅500万元。即集团下半年录得一亿元利润，反映营运情况大幅改善。笔者预期，集团将再无大额坏帐，今年上半年盈利可望大幅回升，盈喜陆续有来。预期今年全年盈利将增长三成，每股盈利约16仙，派息亦会相应增加。
现价息率高达10厘
鸿兴生产线主要设在内地，包括鹤山、深圳、中山、顺德和无锡，另外亦在越南建造新厂房。由于中越已初步控制疫情，生产和经济恢复正常，在疫情期间，各国对儿童图书需求更大，纸牌游戏亦大受欢迎，加上推出自主品牌的环保纸品口罩套和手袋，令盈利在下半年显著增加。近期疫情缓和，鸿兴设计的启发学童思考的「STEM」学习用品，可望随著学校复课而兴旺，成为新盈利来源。
早已是超级现金牛的鸿兴，去年底净现金增至12.38亿元，平均每股近1.4元，每股资产净值约3.6元，有能力持续派发超高股息。
鸿兴资产的真正市值远高于帐面值，前两年出售深圳仓库，公司便赚了10亿元。今次无锡市政府收回旧厂地，并让鸿兴觅地另建现代化新厂，鸿兴获利的2亿元陆续入帐。公司扩大生产线重点在鹤山、顺德和越南，而在深圳和中山的厂房和土地，今后可伺机出售套利。
鸿兴盈利近两年持续回升，派息均赚少派多，任主席在业绩公布指出已修订派息政策，「公司采取每半年支付一次的股息政策，据此公司将尽力以渐进递增和特别息，来维持稳定股息回报，并尽最大努力回馈股东。」笔者的理解是，公司今后每半年都会尽量增加派息，可见股息高处未算高！
曾广标
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