汇市攻略——新兴市场波动势推升美元

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陈健豪

2021-03-23 04:50 HKT

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产经专栏

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　　上周整个金融市场相当关注的美国联储局议息会有点雷声大、雨点少的感觉。联储局主席鲍威尔只重申过去差不多的言论，透露即使通胀升至2.4%也未触发加息门槛，坚持不会提前加息，但点弹图亦反映加息亦有加快的倾向，意味最快明年9月份有机会加息。
　　不过，鲍威尔未有就即将在本月底到期的SLR（杠杆补充率）的减免措施延期表态，令市场早已闻到味道，担心银行及其他投资机构要沽美债融资，令债息在议息会后再挟上，一度在上周四美国时间挟至1.74%才从14个月的高位回落，但阿Q精神看，联储局不延长有关政策是对美国经济前景有信心，加上拜登政府多轮经济刺激方案陆续出台、加上接种疫苗顺利，拜登亦预期在美国国庆日前可以解释限聚封锁，因此鲍威尔亦在议息会上调经济增长预测。债息主题虽然已炒作一段长时间，但债息居高不下始终难令市场放心，本周美国财政部由周三至周五又再有大批短年期国债拍卖，大概是600亿美元由2年、5年至7年期不等，虽然不是市场最关注的10年期国债，但上月债息抽升的源头正是7年期拍债情况不理想，因此市场亦不敢掉已轻心。
俄巴央行加息
　　市场另一焦点将转向新兴市场。上周先后有俄罗斯央行及巴西央行加息，其中巴西近6年来首次加息0.75%，亦预计5月份再加0.75%。另一方面，俄罗斯亦预计分别在4月及6月份再次加息。连带挪威央行亦开腔下半年开始加息等，都触动市场神经。至于土耳其央行，总统埃尔多安再次罢免央行行长，令土耳其里拉一度急跌16%。事实上，央行近年多次更换行长，央行声誉早已受损，央行独立运作公信力早已受质疑，而过去数年土耳其里拉早已是每年贬值最多的货币之一。而一众新兴市场为应对美元的强势，即使面对高通胀、低经济增长、严重疫情等，亦必须被动地需要以加息以避免资金外流。过去数年，新兴市场虽不足以成为主流焦点，但一旦媒体报道又会触发短线避险情绪进一步推升美元。
美汇建议分两注吸纳
　　美汇指数方面，自从1月低位89.2回升创下暂时今年高位92.5后一度调整至91.3，若要反弹势头持续，本星期宜借助此等短线消息守住91.3并升穿92.5，以延续一浪高于一浪走势。不过上周提及欧罗兑美元宜低位收集看法不变，若本周能跌穿1.18、见1.17水平，或属吸纳良机，支持位分别在1.1770及1.1720，建议分2注吸纳，跌穿1.1600止蚀，若能在未来数星期升穿1.1990才能确认正式见底。
艾德证券期货总经理
陈健豪