中环晨星——海吉亚增长迅速长线看涨
甄荣
2021-03-10 04:17 HKT
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近年中国肿瘤医疗服务需求扩张迅速，而且地区发展严重不平衡。根据Frost & Sullivan数据，于2019年中国一线城市每百万人拥有4.9台放疗设备，但三线及以下城市仅2.4台。与此同时，有关部门在近年也多次发布政策文件，鼓励民间资本参与发展医疗事业，加大社会办医的支持力度。据Frost & Sullivan预测，2025年，中国肿瘤医疗服务市场规模将达7000亿元人民币，其中民营肿瘤医院肿瘤领域收入将突破1000亿元人民币，2020至2025年复合年增长率高达20.15%，前景可期。
长期深耕肿瘤领域的海吉亚医疗（6078），是中国最大的肿瘤医疗集团之一。截至2020年上半年，海吉亚医疗共拥有10间以肿瘤科为核心的医院，以及15间放疗中心，医疗网络遍布11个省份，并在持续增长中。
于2019年，海吉亚医疗营收规模达10.9亿元人民币，其中肿瘤科相关服务的收入逾5亿元人民币。根据 Frost & Sullivan的数据，以2019年放疗相关服务收入及放疗设备数计算，集团排名第一；按肿瘤相关服务产生收入计算，集团排名第二。即使是在疫情影响的2020年上半年，海吉亚医疗肿瘤科相关服务收入，依然达到约3亿元人民币。
于2017至2019年间，海吉亚医疗营收复合年增长率为35%，经调整净利润复合年增长率逾88%，远超行业平均水平。此外，该集团核心业务自营医院的毛利率，也由2017年的18.9%升至2020上半年的30%。随著该集团医院经营效率及服务结构不断改善，其毛利率有望进一步提升。
2020年1月30日，中金公司发布研究报告，首次覆盖海吉亚医疗，并给予跑赢行业评级，目标价76.8元。目前海吉亚医疗股价处于相对低位，正是入手时机。随著公司更多医院陆续投入运营，其业绩将会有显著提升，股价可望水涨船高。
甄荣
长期深耕肿瘤领域的海吉亚医疗（6078），是中国最大的肿瘤医疗集团之一。截至2020年上半年，海吉亚医疗共拥有10间以肿瘤科为核心的医院，以及15间放疗中心，医疗网络遍布11个省份，并在持续增长中。
于2019年，海吉亚医疗营收规模达10.9亿元人民币，其中肿瘤科相关服务的收入逾5亿元人民币。根据 Frost & Sullivan的数据，以2019年放疗相关服务收入及放疗设备数计算，集团排名第一；按肿瘤相关服务产生收入计算，集团排名第二。即使是在疫情影响的2020年上半年，海吉亚医疗肿瘤科相关服务收入，依然达到约3亿元人民币。
于2017至2019年间，海吉亚医疗营收复合年增长率为35%，经调整净利润复合年增长率逾88%，远超行业平均水平。此外，该集团核心业务自营医院的毛利率，也由2017年的18.9%升至2020上半年的30%。随著该集团医院经营效率及服务结构不断改善，其毛利率有望进一步提升。
2020年1月30日，中金公司发布研究报告，首次覆盖海吉亚医疗，并给予跑赢行业评级，目标价76.8元。目前海吉亚医疗股价处于相对低位，正是入手时机。随著公司更多医院陆续投入运营，其业绩将会有显著提升，股价可望水涨船高。
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