财金解码——港股反复回吐 成交趋审慎 市况未明 持公用股策安全

恒指在周三飙784点后昨日复泻643点，走势日升日跌，近期位于30000点前至29000点之间争持。不过，大市交投逐步缩减，反映市场趋于审慎，加上跌市日的成交均高于升市日成交，或为资金取向偏淡讯号。目前港股走向未明下，暂不宜过于进取，可考虑部分配置于公用股以分散风险。
港股于上月下旬突破31000点关后以梅花间竹之势反复回吐，月底更曾因美国长债息率急涨而泻逾千点，收于29000关以下。本周则大致于30000点至29000点之间上落，但技术上受制于20天线（29861）。此外，恒指于上月24日急泻914点下，成交曾创新高至3530亿元，但至昨日已缩至2243亿元，加上跌市日的成交均高于升市日，显示大市上升动力减弱，或为适度增强防守之时。
  公用股中，长建（1038）于去年底反复回升，加上美汇转弱，推动其上月底重上半年高46.35元，近日虽见调整，但仍稳守10天线（44.11元），昨并回稳升0.22%，报44.7元。
长建料受惠弱美元
  大和认为，今年长建将受惠弱美元并转势，除因其海外受规管的收入与通胀挂钩外，今年以来英镑及澳元分别升7%及12%，利好公司两大业务板块，而疫情后定单亦潜在反弹，故重申「买入」，目标价升至50元。
  若以息率比较，长建现为5.5%，虽较同系电能（006）的6.46%低，但普遍高于其余公用股如中电（002）的4.15%及煤气（003）的近3%。不过，中电去年业绩市场反应正面，致其近日走势突出，亦可多留意。
  中电在上月底公布去年多赚近1.5倍至114.56亿元后，成功突破横行，一度收复所有平均线并见半年高77.35元，其后虽回吐，但近两个交易日已略为喘定，昨日亦发挥避险作用逆市升0.61%，收报74.7元，并正上试250天线（74.83元）。
中电盈利质素高
  花旗指，中电的盈利质素高，逾三分之二盈利来自香港市场，而其2019年的资产回报率达8.24%，料可持续到2033年。此外，该行并指中电的收益率与美国国债收益率差距扩阔，令其更为吸引，料集团今年的收益率为4.3%，较美国十年期国债收益率高3.2个百分点，超过历史平均值1.5个百分点，重申中电「买入」评级，微升目标价至86.5元，续为香港公用股首选。

中电绩后发力
公司动向：中电集团指未来会探讨水电及氢能等新能源的发展。
最近业绩：集团去年溢利114.56亿元，同比增长146%。
股价走势：今年初横行整固后，至上月底绩后发力，曾收复所有平均线。
大行评估：星展评级「买入」，予最高目标价92.42元。

煤气50天线见支持
公司动向：旗下港华燃气(1083)去年底与申能集团及目标公司订增资协议。
最近业绩：去年半年溢利26.67亿元，按年跌31.43%。
股价走势：上月走势好转，近日消化升幅后整固，50天线见支持。
大行评估：大和予最「牛」目标价13元，评级「跑赢大市」。

长建调整后横行
公司动向：全资拥有之Canadian Power已就收购加拿大Okanagan Wind项目订立协议。
最近业绩：去年中期溢利28.6亿元，按年跌51.88%。
股价走势：长建今年1月更成功收复所有平均线，近日调整后横行。
大行评估：大和看50元，评级「买入」。

互太纺织 开始弹升
  大小科技股昨日全挫，美团(3690）跌 8.7%收340元，快手（1024）跌5.5%，腾讯（700）跌4.6%收690元，平安好医生（1833）跌4%至107.1元，阿里健康（241）跌7%至26.5元，众安在线（6060）跌8.6%，阅文（772）跌6.5%至68.7元，Saas股微盟（2013）暴挫12%至20.45元，移卡（9923)跌9.5%至80.2元，手游股心动（2400）跌11%至61.6元，金蝶（268)跌7.2%至25.5元，金山软件（3888）跌12%至50.7元，明源云（909）跌10%至40.05元，华虹半导体（1347）跌9%至45.75元。
  内需的安踏（2020）跌6.1%至119.6元，海底捞（6862）跌8%至61.65元，九毛九（9922）跌8%至28.75元，新能源的金风科技（2202）跌6%至14.49元，信义光能（968）跌14%至13.14元。
中银估值落后逆市升
  中银香港（2388）逆市升2.5%收27元，高盛报告重申对中银香港「买入」投资评级，目标价上调至35.5元，潜在升幅38%。认为，中银香港受利率对盈利敏感度影响达到2倍，在同业中属落后水平。
  该行亦指中银目前预测市盈率估值较同业恒生（011）折让40%，随着本港经济复苏，料市场对中银估值折让会收窄。汇控（005）即0.6%至46.55元；比特币在50000美元水平争持，火币科技（1611）升3.8%至22.95万。钢铁股升，重庆钢铁（1053）升6.9%至1.38元，但江西铜（358）跌8.7%至17.28元。互太纺织（1382）昨天首日回升5.5%至5.33元，早前花旗予目标价8元，现时估算实在平，往绩市盈率10倍，息率8厘，可储入。
财金解码 本报记者