财金解码——郭树清促稳发展 土改消息助提振 内房股或迎较长反弹

旧经济股昨领跑大市，内房股随市向上。日前，中银保监主席郭树清强调促进房产市场平稳发展，但目前国家调控楼市力度温和及市场对国策具预期，故内房股未见太大影响。相反，板块上月底曾因土地改革消息落镬，有大行料行业去年业绩或可成催化，内房股后市或可迎较长期反弹。
郭树清日前表示，现时房地产金融化泡沫化倾向还是较强，必须促进市场平稳健康发展。不过，他并指去年房产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速，料房地产问题可逐步缓解。言论反映国家仍注视房价走势，但相信再加紧调控力度的机会不大。
土改助土地溢价率降
　　再者，上月底有指全国22个重要城市将推土地集中出让，一年最多进行三次，因土地供应或迎大改革，内房股曾集体抽升。分析预期，措施将有助土地溢价率下降，并修复项目利润率。目前，新政虽处于初步阶段，不过后续若运作顺利，或可持续提振板块表现。
　　瑞信指，22个重要城市土地招拍挂落实，将有助减轻内房发展商毛利压力，该行并料发展商上半年销售有12%增长，强劲销售可支持估值，行业中首选润地（1109）、融创（1918）和合景泰富（1813），续予「跑赢大市」评级，目标价47.6元、39.4元和15.7元。润地及融创昨升1.47%及1.86%，收报37.95元及32.9元；合景泰富日前公布2月预售额升1.6倍，但逆市微跌0.17%至11.96元。
　　野村亦指，上月中国房产销售强劲，对今年首季销售更乐观，料可按年增长55%至60%。不过，该行认为板块短期走势，仍将取决于新土地供应政策的招标结果。
「三条红线」增负债表现
　　相对上，汇证看法较乐观，认为内房再下行空间不大，预期3月业绩期可成催化剂，推动板块「V」弹；另「三条红线」将增强内房资产负债表现，亦可能有利股价。业内看好润地、旭辉（884）及龙光（3380），予「买入」评级，目标价为48.1元、8.6元及17.7元。旭辉及龙光昨收报7.46元及12.2元，分别跌0.53%及升0.49%。
　　板块中，去年走势强劲的龙湖（960）成功染蓝，中金料可带动约10.4亿元被动资金净流入。该股去年12月因配股急挫，但成恒指新贵后于本周裂口高开，昨重上3个月高，若能成功回补配股的下跌裂口，可进一步看好。

润地受惠政策上高位
公司动向：1月总合同销售金额约242.1亿元人民币，总合同销售建筑面积约118.67万平方米。
最近业绩：去年中期核心溢利83.7亿元人民币，按年增长3.2%。
股价走势：本年初曾随市抽升，但至超买回吐，上月中再弹，并因政策利好重上高位。
大行评估：汇证评级「买入」，予目标价48.1元。

龙湖染蓝裂口高开
公司动向：1月份，实现合同销售金额195.1亿元人民币，按年增长93%。
最近业绩：去年半年核心溢利按年升12.1%至52.7亿元人民币。
股价走势：去年尾配股裂口低开，上月初回至250天线见支持，本月因染蓝裂口高开，正尝试回补12月下跌裂口。
大行评估：高盛予目标价56元，评级「买入」。

旭辉突破阻力见新高
公司动向：1月份，合同销售额约162.2亿元人民币，按年增长65.51%。
最近业绩：去年中期核心净利润按年增11.2%至31.94亿元人民币。
股价走势：去年12月成功收复250天线后反复上扬，上月底随同业拉升，突破近期阻力，于周二曾见历史新高。
大行评估：中金看8.7元，评级「跑赢大市」。

中国太保相对落后
  隔晚美股微挫，但港股昨日在中资金融股带动下造好。恒指高开后最多升816点一度高见29912点，最终全日升784点或2.7%，收29880点；国指升304点或2.7%，收11666点；恒生科技指数升108点或1.2%，收9366点，但大市成交只有1850亿元，沪、深港通南下交易录得净流入金额共57亿元人民币。
　　内银股邮储行（1658）升6.8%，招行（3968）收62.95元，升7.9%，新华保险（1336）升5.3%；本地金融股亦造好，汇控（005）升2.7%报46.25元，中银香港（2388）升3.9%。
　　大型科技股反弹，腾讯（700）再升3.6%报723元，美团（3690）升2.8%报372.6元；电讯股中电信（728）升5%。
　　澳门昨天起进入赌场免查核酸阴性要求，濠赌股借势急升，银娱（027）升7.7%，金沙中国（1928）升5.5%；航空股南航（1055）升6.3%。
　　资源及金属股急弹，中铝（2600）升13.2%，中国宏桥（1378）升11.6%，五矿资源（1208）升9.7%，鞍钢（347）升14.2%，油股中石化（386）升4.3%，油服股安东油服（3337）升5.3%，炭股兖州煤业（1171）升8.5%。
　　当炒股四环医药（460）日前急跌后收2.38元，急升15.5%；建滔积层板（1888）收15.5元，升11.8%；IGG（799）收13.18元，升10.6%；但龙源电力（916）收10.62元，下跌13.7%；市场对风电光伏征求意见稿反应负面，但保利协鑫（3800）照样回升9%。比特币回升至52000美元水平，欧科云链（1499）升8%。
　　大市回升，但成交欠奉，仍会反复，相对落后的内地金融股我选中国太保（2601）。
财金解码 本报记者