财金解码——保险需求增 受惠低基数 疫后前景看俏 内险股择优吸

内险股去年受疫情影响而跑输，但市场均看好随著疫情受控，今年行业挑战已缓和，并可受惠去年的低基数，普遍对前景转趋乐观。内险龙头平保（2318）日前公布去年业绩后，市场大致重申有关看法，指平保去年新业务价值虽疲弱，但料随著经济复苏，保险产品需求将回升带动业务。展望内险业最坏情况料已过，今年可自疫后逐步回稳，不妨择优吸。
大市昨日急剧震荡，但内险股在平保绩后全日稳健下整体表现未算太差，除平保高收2.17%至91.75元外，太保（2601）更收复20天线（35.34元），收报36.1元，以3.88%的升幅领跑板块；其余内险股虽随市受压，但跌幅均少于1%。
平保去年纯利跌4.2%
　　平保日前率先派发去年成绩表，期内纯利1430.99亿元人民币，按年跌4.2%；新业务价值495.75亿元人民币，按年跌34.7%，逊预期。管理层指，去年有近半年代理人难以接触客户，影响长期保障型产品销售，且部份客户将长期保障型转为短期健康险，对业务影响较大，但预计今年全年逐步完成改革，新业务价值或可实现正增长。
　　平保去年业务指标虽逊预期，但市场仍大致收货，普遍予正面评级。瑞信表示，平保去年业务表现好坏参半，期内新业务价值按年跌35%符该行预期，但低于市场原预期跌31%；不过，该行指平保寿险业务今年首季前景巩固，重申其「跑赢大市」及目标价116元。
　　野村表示，平保的新业务价值逊预期，估计主因为集团在个半月前开放年初产品预售，导致早期业务重点偏离去年目标，而正进行的改革亦影响去年销售。不过，该行指平保的寿险业务最坏时刻已过，对今明两年或有强劲复苏维持乐观，维持目标价116.7元及「买入」评级。
太保被低估 博上45元
　　除看好平保外，野村上月底亦发表报告，指内地寿险企业最坏时刻已过，去年全年保费增长4%，表现与预期相若。此外，估计受惠于低基数，今年开门红销售会强劲复苏，预期平保、中国太平（966）及中国太保（2601） 开门红的首年代理保费可按年增长超过30%。
　　走势上，平保昨日在绩后持续靠稳，暂于100天线（88.91元）见支持；相反，太保近日已先弹，昨日并见四连升。大和认为，股价现时被低估，并料其去年新业务价值可按年升17%，纯利则按年升18%，目标价上调至45元，重申「买入」评级，及维持为板块中首选股。

平保百天线反复
公司动向：去年总投资收益1825.3亿元，按年升4.5%；总投资收益率6.2%，下降0.8个百分点。
最近业绩：去年纯利为1430.99亿元人民币，按年跌4.2%。
股价走势：上月破顶成功站上100元楼上后见急回，近日于100天线前反复。
大行评估：汇证评级「买入」，予最高目标价120元。

太保四连升看45元
公司动向：上月标保按年录双位数增长，38间分公司全部实现新保期交正增长。
最近业绩：去年首三季净利润196.48亿元人民币，按年倒退14.3%。
股价走势：上月初随大市急升见一年高，但在超买下回吐，近日触及50天线反弹，见4连升。
大行评估：大和予最「牛」目标价45元，评级「买入」。

太平50天线争持
公司动向：中银保监日前公布评估内地险企2020年公司治理监管，太平结果为「较好」的B级。
最近业绩：中期纯利28.77亿元，按年下降57.3%。
股价走势：去年11月渐筑成圆底回升，其后于250天线反复争持，曾上试半年高，近日调整后于50天线争持。
大行评估：大和最「牛」看24元，评级「买入」。

润啤趁调整储入
  恒指昨日早段高见29409点，下午低见28775点，波幅大，收跌193点或0.66%报29113点，在10天及20天线之间，近周急跌又急弹后，料开始牛皮，在农历新年假期后才有明显方向。恒生科技指数大跌2.26%报9897点，成交升至2398亿元。
　　美团（3690）收跌3.1%，小米（1810）跌4.8%，阿里巴巴（9988）涨0.4%。
　　苹果概念股重挫，比亚迪电子（285）收跌8.8%，丘钛科技（1478）跌4.9%，舜宇光学（2382）跌4%。SaaS概念股获利回吐，微盟（2013）、中国有赞（8083）、医渡科技（2158）各跌4%，金蝶国际（268）跌2.9%。半导体板华虹（1347）跌5%，中芯国际（981）跌2%。光伏太阳能板块大涨，保利协鑫（3800）又升11.6%，洛阳玻璃（1108）涨8.7%，
快手暗盘高见421元
　　新股心通医疗-B（2160）首日收涨54%。快手（1024）今天上市，抽一手者只有3.99%获一手100股，昨日暗盘高见421元，但成交少不作准，比IPO价115元高2.66倍，过高了，执笔时约在345元成交，升两倍，市值14132亿元仍在亏损，市值竟是腾讯（700）五分之一，也是过份高，有货宜沽。
　　新能源汽车个别发展，恒大汽车（708）涨13%，为期三周的恒驰汽车冬季测试在中汽研牙克石测试基地正式启动，而自主研发的动力电池计划今年下半年量产。但比亚迪（1211）收跌4.4%，2021年1月当月全系产量47618辆，同比增长87%；销量42401辆，同比增长68%，但1月新能源汽车销量环比跌43%至2万辆。
　　曾多次推介的绩优股嘉里物流（636）近日终现突破，收涨25%，4日连涨超40%。日前海南明确离岛旅客购买免税品可选择「邮寄送达」提货，岛内居民离岛前购买免税品可选择「返岛提取」。新经济股似短期要调整，保守一点，储入华润啤酒（291），股价由高位跌了约一成，值得吸纳。
财金解码 本报记者