环球「易」见——提高面对未知能力（中）
易方达资产管理（香港）有限公司
2021-02-03 04:17 HKT
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而认知水准的提高永无止境，这也侧面证明这个市场必然有超额收益（alpha）存在。 提高决策品质，需要的不仅仅是理解当下，还要一定程度地预测未来。
曾经有一位同业问我，你们投资是依据你们首席投资官的意见么？回答是：是，也不是。专家意见固然重要，但要产生更准确的预测，需要许多专家。
宾夕法尼亚大学菲力浦•泰特洛克教授专门研究决策与判断，在《超预测》一书中，他表示，从多种来源收集证据、注重概率思维、组建团队一起工作、记录预测得分并据此调整专家的权重，才有可能产生最佳预测。
投资行业的运作方式也是如此。在决策之前，要收集大量的资料、各方的观点，其中外部经济学家、分析师与内部经济学家、研究团队的观点经常会发生碰撞，权威不一定代表正确。因此，投资人员在每日的投资工作中，看到市场新的变化，听到分析师不同的意见后，会随时展开讨论，在持续的讨论中，形成自己对未来市场走势的概率判断。
从理解此刻的经济与市场表现，到对未来可能发生的情况进行预判，再根据不同基金与产品的特点在收益与风险中取舍、做出投资决策，这才是完成了一次完整的投资决策过程。但对投资经理来说，这并不是结束。因为投资总有结果，在不同时间尺度下，会呈现不同结果。
对于将资金托付给投资经理的投资人来说，或许结果才是最重要的。实力也好，运气也罢，赚钱才是硬道理。
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曾经有一位同业问我，你们投资是依据你们首席投资官的意见么？回答是：是，也不是。专家意见固然重要，但要产生更准确的预测，需要许多专家。
宾夕法尼亚大学菲力浦•泰特洛克教授专门研究决策与判断，在《超预测》一书中，他表示，从多种来源收集证据、注重概率思维、组建团队一起工作、记录预测得分并据此调整专家的权重，才有可能产生最佳预测。
投资行业的运作方式也是如此。在决策之前，要收集大量的资料、各方的观点，其中外部经济学家、分析师与内部经济学家、研究团队的观点经常会发生碰撞，权威不一定代表正确。因此，投资人员在每日的投资工作中，看到市场新的变化，听到分析师不同的意见后，会随时展开讨论，在持续的讨论中，形成自己对未来市场走势的概率判断。
从理解此刻的经济与市场表现，到对未来可能发生的情况进行预判，再根据不同基金与产品的特点在收益与风险中取舍、做出投资决策，这才是完成了一次完整的投资决策过程。但对投资经理来说，这并不是结束。因为投资总有结果，在不同时间尺度下，会呈现不同结果。
对于将资金托付给投资经理的投资人来说，或许结果才是最重要的。实力也好，运气也罢，赚钱才是硬道理。
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