财金解码——内地废纸短缺 纸企趁势加价 经济复苏需求增 纸品股吼位吸
财金解码本报记者
2021-01-29 04:19 HKT
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利好带动下，龙头纸品股昨日无惧大市风高浪急，个人卫生纸股维达（3331）弹至3个月高，带动恒安（1044）向好。造纸股玖纸（2689）在盈喜下回升，理文造纸（2314）亦高收。料内地纸品需求上升，虽年头造纸股整固，但料亦可受带动，可吼位参与。
大市在期指结算日急插近750点，但维达在去年全年业绩对办下追落后，全日高收2.51%报26.55元，收复所有平均线并重上3个月高。公司日前公布，去年纯利18.74亿元，按年升64.7%。在产品组合持续优化和较低的原材料成本下，期内毛利提升24.8%至62.23亿元，毛利率涨6.7个百分点至37.7%。
内地消费回稳及高端化策略见效下，市场对维达去年表现收货，多家大行更上调目标价，当中以野村较「牛」升逾一成目标价至34.1元，较现水平具近28.5%上望空间。
电商销售按年增长29%
野村指，去年第四季以本地汇率计收入增12.7%。全年计，电商销售按年增长29%，整体收入占比由2019年度的29%升至36%。该行预期，公司毛利率可于今年维持相对稳定的表现，相信原材料成本增加，可被公司产品优化、电商占比及女性护理用品增长等所抵销。野村调升维达销售和毛利预期，维持「买入」评级。
经济复苏亦有助工业用纸业务，造纸股龙头玖纸昨日发盈喜，料截至去年底止6个月多赚逾60%，推动其昨日下午倒升，全日高收0.84%，报12.04元。
需求畅旺及废纸供应短缺，内地纸企议价能力提升，去年下半年起自逐步推高纸价。
中金预期，废纸涨价有望带动今年箱瓦纸价向上，令纸企盈利提升，更指龙头纸企表现有超预期空间。
内地废纸进口被禁
汇证预期，随着内地废纸进口于今年开始被禁，纸企的利润率料可持续扩大，行业中更看好玖纸，因其已获得超过30%的进口原材料，而公司在2020年增加了200万吨新产能，使其能获更多市占，升其目标价至14.2元，同时升理纸目标价至7.5元，均重申「买入」。理纸昨扬3.08%，报6.7元。
维达急弹反复上扬
公司动向：去年公司高端化产品占其销售达30%，管理层指该比例会逐年上升。
最近业绩：去年纯利按年增加64.7%至18.74亿元。
股价走势：去年11月底更失守250天线，但其后见双底回稳，踏入本月急弹，反复上扬于昨日收复所有日线。
大行评估：野村评级「买入」，予目标价34.1元。
玖纸转弱高位整固
公司动向：发盈喜料截至去年底止六个月多赚不低于60%。
最近业绩：截至去年6月底止全年，净利润按年增7.5%至41.69亿元人民币。
股价走势：去年11月见消化升势，回落至100天线反弹，沿20天线再上，本月动力转弱，并于高位整固。
大行评估：花旗予最高目标价13.2元，评级「买入」。
理文造纸圆顶回落
公司动向：全资附属LM Industries及理文化工（746）全资附属LM Chemical Investment与合营公司订贷款资本化协议。
最近业绩：半年纯利按年跌20.5%至13.36亿元。
股价走势：去年9月中裂口高开，其后反复横行整固，本月初一度随大市上扬见一年高，但近日见圆顶回落。
大行评估：汇证最「牛」看7.5元，评级「买入」。
平安好医生可再升
隔晚波音、星巴克业绩逊预期，散户扫高游戏驿站股价，战胜沽空对冲基金，凸显市场亢奋，杜指跌2.05%，纳指更跌2.6%。上证综指跌1.9%收3505点创三周低，港股昨日期指结算，恒指一度急挫830点低见28467点，收跌746点或2.6%报28550点，连跌三日；国指跌2.7%，恒生科技指数跌4.4%报9372点，成交总额2698亿元，沪、深港通南下仍有183亿元人民币流入。指数股舜宇（2382）跌6.8%、创科（669）跌7.6%，汇控（005）跌2.8%收41.55元，友邦（1299）跌4.7%收95.1元。
Tesla在第四季交付18.057万辆汽车，创下季度新高。第四季收入增长46%至107.4亿美元，略高于市场预期的104亿美元。盈利增长134%至9.03亿美元，但调整每股盈利为0.8美元，低于市场预期的1.03美元，盘后Tesla股价跌5%。比亚迪（1211）跌7%。
ATMXJ，京东（9618）跌6%，腾讯（700）跌2.9%，阿里巴巴（9988）跌3.2%；电子烟思摩尔（6969）跌6.5%，太阳能保利协鑫（3800）跌10%。
升后急跌有重庆机电（2722）跌14%，中远海发（2866）发新A股购母企集装箱制造业务，股价跌18%。
国泰航空（293）跌9.7%至5.95元，发行67.4亿元于2026年到期、年利率2.75%的有担保可转换债券，初步转换价为每股转换股份8.57元，较前日收市价溢价30%；如获悉数转换，债券将可转换为7.86亿股转换股份，占扩大后股本10.89%。
逆市升有防守性高的饮品股，维他奶（345）升15%，有腾讯持股的平安好医生（1833）升3.7%及阅文（772）升11%，以平安好医生图表较靓仔，可再升。
财金解码 本报记者
大市在期指结算日急插近750点，但维达在去年全年业绩对办下追落后，全日高收2.51%报26.55元，收复所有平均线并重上3个月高。公司日前公布，去年纯利18.74亿元，按年升64.7%。在产品组合持续优化和较低的原材料成本下，期内毛利提升24.8%至62.23亿元，毛利率涨6.7个百分点至37.7%。
内地消费回稳及高端化策略见效下，市场对维达去年表现收货，多家大行更上调目标价，当中以野村较「牛」升逾一成目标价至34.1元，较现水平具近28.5%上望空间。
电商销售按年增长29%
野村指，去年第四季以本地汇率计收入增12.7%。全年计，电商销售按年增长29%，整体收入占比由2019年度的29%升至36%。该行预期，公司毛利率可于今年维持相对稳定的表现，相信原材料成本增加，可被公司产品优化、电商占比及女性护理用品增长等所抵销。野村调升维达销售和毛利预期，维持「买入」评级。
经济复苏亦有助工业用纸业务，造纸股龙头玖纸昨日发盈喜，料截至去年底止6个月多赚逾60%，推动其昨日下午倒升，全日高收0.84%，报12.04元。
需求畅旺及废纸供应短缺，内地纸企议价能力提升，去年下半年起自逐步推高纸价。
中金预期，废纸涨价有望带动今年箱瓦纸价向上，令纸企盈利提升，更指龙头纸企表现有超预期空间。
内地废纸进口被禁
汇证预期，随着内地废纸进口于今年开始被禁，纸企的利润率料可持续扩大，行业中更看好玖纸，因其已获得超过30%的进口原材料，而公司在2020年增加了200万吨新产能，使其能获更多市占，升其目标价至14.2元，同时升理纸目标价至7.5元，均重申「买入」。理纸昨扬3.08%，报6.7元。
维达急弹反复上扬
公司动向：去年公司高端化产品占其销售达30%，管理层指该比例会逐年上升。
最近业绩：去年纯利按年增加64.7%至18.74亿元。
股价走势：去年11月底更失守250天线，但其后见双底回稳，踏入本月急弹，反复上扬于昨日收复所有日线。
大行评估：野村评级「买入」，予目标价34.1元。
玖纸转弱高位整固
公司动向：发盈喜料截至去年底止六个月多赚不低于60%。
最近业绩：截至去年6月底止全年，净利润按年增7.5%至41.69亿元人民币。
股价走势：去年11月见消化升势，回落至100天线反弹，沿20天线再上，本月动力转弱，并于高位整固。
大行评估：花旗予最高目标价13.2元，评级「买入」。
理文造纸圆顶回落
公司动向：全资附属LM Industries及理文化工（746）全资附属LM Chemical Investment与合营公司订贷款资本化协议。
最近业绩：半年纯利按年跌20.5%至13.36亿元。
股价走势：去年9月中裂口高开，其后反复横行整固，本月初一度随大市上扬见一年高，但近日见圆顶回落。
大行评估：汇证最「牛」看7.5元，评级「买入」。
平安好医生可再升
隔晚波音、星巴克业绩逊预期，散户扫高游戏驿站股价，战胜沽空对冲基金，凸显市场亢奋，杜指跌2.05%，纳指更跌2.6%。上证综指跌1.9%收3505点创三周低，港股昨日期指结算，恒指一度急挫830点低见28467点，收跌746点或2.6%报28550点，连跌三日；国指跌2.7%，恒生科技指数跌4.4%报9372点，成交总额2698亿元，沪、深港通南下仍有183亿元人民币流入。指数股舜宇（2382）跌6.8%、创科（669）跌7.6%，汇控（005）跌2.8%收41.55元，友邦（1299）跌4.7%收95.1元。
Tesla在第四季交付18.057万辆汽车，创下季度新高。第四季收入增长46%至107.4亿美元，略高于市场预期的104亿美元。盈利增长134%至9.03亿美元，但调整每股盈利为0.8美元，低于市场预期的1.03美元，盘后Tesla股价跌5%。比亚迪（1211）跌7%。
ATMXJ，京东（9618）跌6%，腾讯（700）跌2.9%，阿里巴巴（9988）跌3.2%；电子烟思摩尔（6969）跌6.5%，太阳能保利协鑫（3800）跌10%。
升后急跌有重庆机电（2722）跌14%，中远海发（2866）发新A股购母企集装箱制造业务，股价跌18%。
国泰航空（293）跌9.7%至5.95元，发行67.4亿元于2026年到期、年利率2.75%的有担保可转换债券，初步转换价为每股转换股份8.57元，较前日收市价溢价30%；如获悉数转换，债券将可转换为7.86亿股转换股份，占扩大后股本10.89%。
逆市升有防守性高的饮品股，维他奶（345）升15%，有腾讯持股的平安好医生（1833）升3.7%及阅文（772）升11%，以平安好医生图表较靓仔，可再升。
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