汇市焦点——欧罗短期较英镑值博
郑广复
2020-12-07 04:17 HKT
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汇市进入年底虽有展开新一轮单边市趋势，美元持续走弱，不论是合理还是借口（总要为单边跌势找个支持理由），似乎已成为市场共识，并且无意改变目前状况，明年美元倾向持续下跌到5至7月才有机会见底反弹。
上周美国劳工部公布11月就业报告，非农业职位增加24.5万个，仅比市场预期中位数46.9万的一半多些，单以此比较，就业职位增长当然差得很，但不要忘记，此时此刻，环球仍然受COVID-19疫情困扰，美国更是感染及死亡人数最多的国家，美国企业又怎会将员工数目，百分百回复到疫情爆发前水平？不过美国整体劳动力人口，已从今年4月的1.5648亿，回升至11月的1.6047亿人，3、4月间流失806.5万个劳动力，到11月已填补397.6万个。
美就业市场持续改善
至于失业人口方面，今年4月份达2307.8万，11月份已降至1,073万，虽然较2月的578.7万仍有相当距离，但失业率降至6.7%，是连续第七个月下跌，而且私营企业平均时薪从4月最高30.03美元开始连跌两个月后，已在7月回升，11月升至29.58美元，是连续第五个月上升，皆反映美国劳工市场持续改善。如你认为24.5万个就业职位增长很差吗？那我告诉你，自1939年以来的82年间，在一年12个月内，平均每月增加20万个或以上就业职位只有28年！
如果市场认为11月就业数据很差，美股三大指数就不会创新高收市！很明显，COVID-19疫苗即将面世，投资者重新看好美国经济前景，从而推动股市上升。现在有几多人中招，几多人因此而死亡，市场一点都不关心，因为预期这种情况必将终结，疫苗将令社会及经济重返正轨！另外，自3月份以来全球央行大量放水，以及联储局为其他国家增加美元供应，各国亦以各种名目为商业及家庭提供贷款，满足市场对资金需要，美元汇价自然不会因为各方抢购而升值。
另一方面，欧洲央行（ECB）本周议息，预料会维持现行利率不变，但ECB行长拉加德早已表明会在12月加大量宽力度，最可能采取措施是加大现有贷款计划规模及或扩大资产购买范围，但目前市场评估汇率的重要不在量宽，而是后疫苗时代各经济体复原速度，加大量宽措施反有可能被视为加速经济复苏的动力。
现在困扰欧罗及英镑的仍是脱欧谈判，在英国今年12月底正式脱离欧盟之前，双方都会尽全力以争取达成最有利协议。不过，最快上周末达成协议的预期并无兑现，单在捕鱼问题上，英国退出欧盟后，自然要取得该国水域控制权重新配额，但欧盟一方就要求英国继续开放其水域予欧盟渔民作业。从主权角度来看当然不可能，但从经济角度看，渔业仅占英国GDP的1%，难道为此而甘愿令英国金融业被拒于欧洲大陆吗？
不论如何，投资者仍须慎防欧罗及英镑汇价在今年余下时间将会大幅波动。现时欧罗兑美元已升至1.2120水平，较下一重要阻力位1.2555有约430点子上升空间，英镑兑美元与1.40的潜在阻力有逾500点子上升空间，但欧罗已突破前横行区顶部阻力1.2000，英镑则仍处于1.3500阻力之下，欧罗似乎相对值博。
资深外汇评论员
郑广复
上周美国劳工部公布11月就业报告，非农业职位增加24.5万个，仅比市场预期中位数46.9万的一半多些，单以此比较，就业职位增长当然差得很，但不要忘记，此时此刻，环球仍然受COVID-19疫情困扰，美国更是感染及死亡人数最多的国家，美国企业又怎会将员工数目，百分百回复到疫情爆发前水平？不过美国整体劳动力人口，已从今年4月的1.5648亿，回升至11月的1.6047亿人，3、4月间流失806.5万个劳动力，到11月已填补397.6万个。
美就业市场持续改善
至于失业人口方面，今年4月份达2307.8万，11月份已降至1,073万，虽然较2月的578.7万仍有相当距离，但失业率降至6.7%，是连续第七个月下跌，而且私营企业平均时薪从4月最高30.03美元开始连跌两个月后，已在7月回升，11月升至29.58美元，是连续第五个月上升，皆反映美国劳工市场持续改善。如你认为24.5万个就业职位增长很差吗？那我告诉你，自1939年以来的82年间，在一年12个月内，平均每月增加20万个或以上就业职位只有28年！
如果市场认为11月就业数据很差，美股三大指数就不会创新高收市！很明显，COVID-19疫苗即将面世，投资者重新看好美国经济前景，从而推动股市上升。现在有几多人中招，几多人因此而死亡，市场一点都不关心，因为预期这种情况必将终结，疫苗将令社会及经济重返正轨！另外，自3月份以来全球央行大量放水，以及联储局为其他国家增加美元供应，各国亦以各种名目为商业及家庭提供贷款，满足市场对资金需要，美元汇价自然不会因为各方抢购而升值。
另一方面，欧洲央行（ECB）本周议息，预料会维持现行利率不变，但ECB行长拉加德早已表明会在12月加大量宽力度，最可能采取措施是加大现有贷款计划规模及或扩大资产购买范围，但目前市场评估汇率的重要不在量宽，而是后疫苗时代各经济体复原速度，加大量宽措施反有可能被视为加速经济复苏的动力。
现在困扰欧罗及英镑的仍是脱欧谈判，在英国今年12月底正式脱离欧盟之前，双方都会尽全力以争取达成最有利协议。不过，最快上周末达成协议的预期并无兑现，单在捕鱼问题上，英国退出欧盟后，自然要取得该国水域控制权重新配额，但欧盟一方就要求英国继续开放其水域予欧盟渔民作业。从主权角度来看当然不可能，但从经济角度看，渔业仅占英国GDP的1%，难道为此而甘愿令英国金融业被拒于欧洲大陆吗？
不论如何，投资者仍须慎防欧罗及英镑汇价在今年余下时间将会大幅波动。现时欧罗兑美元已升至1.2120水平，较下一重要阻力位1.2555有约430点子上升空间，英镑兑美元与1.40的潜在阻力有逾500点子上升空间，但欧罗已突破前横行区顶部阻力1.2000，英镑则仍处于1.3500阻力之下，欧罗似乎相对值博。
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