股海风云——华电博盈喜趁低吸

雷雨

2020-11-30 04:16 HKT

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内地用电量自四月起迅速回升，电力股第二季及第三季业绩大幅改善及重纳正轨，但过去半年市场一直热捧科网及医药板块，电力股备受冷落，与业绩进度脱轨，提供追落后博补涨良机。华电国际电力（1071）首三季获利已超越上年全年，可博一月中发表盈喜，趁转势向上前低吸，寄望财息兼收！
　　华电今年首三季盈利劲增44.6%，至36.32亿元人民币，相等于2019年全年赚28.4亿元人民币的128%。集团第一、二、三季利润依序为11.9亿元、12.21亿元及12.21亿元人民币推算，第四季天气寒冷用电看升，利润只增不减，预测全年盈利49亿元人民币，大增72%，每股盈利0.495元人民币（约0.584港元），现价2.13元，预测市盈率仅3.6倍。集团今年股价一直与业绩进度背驰，不但累跌28%，而且较8月高位2.99元，一度跌达36%至1.91元，近日反弹才将跌幅收窄至29%。
　　踏入11月大市回升，华电才走出谷底，但弹幅仅12%，相对主要同业龙源电力（916）首三季多赚11%，股价却劲升达40%黯然失色，仍未反映其业绩进度，不过经连日缓步回稳，10天线已重越20天及50天线，20天线也逼近50天线，一旦重越中期升浪有望启动，先挑战黄金比例0.618倍反弹阻力位2.58元，越此可直指8月高位2.99元，升幅扩大至40%，紧贴龙源现有升幅！
估值合理价3.5元
　　华电虽是传统煤电股，亦有再生能源风电质素，计至六月底，62间电厂装机容量达56953兆瓦，再生能源机组占12%，其中以风电比例占最大比重，市场对其估值应予提高。而且其估值被市场一直低估，除了市盈率为近八年以来最低之外，市帐率现仅0.29倍，也是八年来最低，较平均值折让逾半，加上股息率7.8厘，高于同业平均5厘，推算合理估值为市帐率0.5倍，股价可见3.5元，以2.99元为目标，相对历史高峰9.81元，仍未及三分之一！
　　值得憧憬的是，近年有多只新能源电力股被私有化，以低市帐率及无法以股权融资等为由，相信华电也存在相若因素！
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