大行晨报——经济贸易受冲击美元明年恐挫两成

2020-11-26 04:17 HKT

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　　市场风险偏好有所上升，以及美国大选僵局逐步化解，拜登被允许开始交接程式。美国官员表示，疫苗接种将在不到三周内开始。目前正处于全球经济和贸易从疫情冲击中复苏的早期阶段，将进一步拖累美元，若2019冠状病毒病疫苗得到广泛销售并有助于恢复全球贸易和经济增长，2021年美元可能最多下跌20%。
　　投资者期待本周英国脱欧协商能够达成协议。虽然英国脱欧谈判达成协议会给英镑带来短线利好，这很快就会被市场消化，之后市场重新聚焦于英国央行的宽松政策前景，这将推动英镑汇价再度下行，尤其是在当美国政局最终尘埃落定令美元指数起死回生之后，英镑兑美元后市有望上试2019年底英国大选之后录得的高位1.3514，但是之后进一步的上行空间仍然缺乏。英镑昨日欧市在1.3320水平整固，上方阻力1.3380、1.3460。
　　分析指，美、欧疫情近期出现戏剧性局面，一方面欧洲国家在实施封锁措施后，新病例有所回落，另一方面，美国大选前后的人群聚集活动却令新感染人数创出新高，扭转了此前的汇市风向。美国政局的不确定性，正迫使美联储进一步扩大宽松政策，而目前无论何方入主白宫，下一任期内全面财政宽松政策都是唯一选项，令投资者对美元汇价更加看淡。相反，欧罗区进一步向好的经济数据支持了欧罗汇价。市场预期，欧罗汇价重新上望并站稳1.19关口，原因在于美国政局风险短期内仍难以排除，观望下周欧洲央行的政策措辞指引。欧罗昨日欧市，在1.1880水平整固，下方支持1.1820、1.1760。
　　瑞士11月瑞信/CFA经济现况指数为-38，前值-18.6。瑞士11月瑞信/CFA经济预期指数30，前值2.3。美元兑瑞郎昨日欧市在0.9120水平整固，上方阻力0.9180、0.9250，下方支持0.9060、0.9000。
　　纽元一度大涨，创2018年6月以来新高，报0.6974，升幅0.72%。纽西兰财长致函纽储行，提议将稳定房价列入货币政策考量因素，在致函被披露之前，市场原本就已经排除纽储行实施负利率的可能性。近期资料显示，纽西兰经济复苏力道超越了预期。在致函消息传出后，市场认为，纽西兰央行减息的机会都变少。目前纽西兰央行官方隔夜拆款利率（OCR）为0.25%。纽西兰控制住新冠疫情的成功表现，与美国欧洲疫情反弹情况形成强烈对比，确保纽元短线的魅力。
　　消息指，纽西兰央行将重启借贷限制，由于对房地产泡沫的担忧。市场预期，纽西兰央行将从明年3月起，重新实施抵押贷款限制；纽储行行长奥尔表示，银行将对放贷机构重启于5月放宽的贷款与价值比限制；纽西兰央行希望，在其宏观审慎政策工具包中增加债务收入比限制。
　　昨日欧市，纽元兑美元在0.6980水平争持，趋势往上，上望0.7020、0.7080,10天线支持在0.6880、20天线支持在0.6790。
国泰君安财富管理投资顾问
徐惠芳