财股魔镜——科技巨擘的分拆
周亨
2020-10-21 04:17 HKT
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最近市场纷纷议论从阿里巴巴分拆的蚂蚁集团何时能获准IPO。与此同时，也有一些美国大型科技公司也传出进行分拆，下面我们就来谈谈它们在长期发展下是否可能产生更多的价值。
继IBM在去年斥资230亿美元收购红帽（RedHat）后，为将业务更多地集中在云计算和Linux解决方案，IBM日前宣布自其100年来最大的分拆和重组交易，将在2021年底之前将其IT基础施设部门拆分为一家新的上市公司NewCO。新的IBM将重新专注于混合云和AI自动化服务。
在过去十年中，IBM虽持续盈利，但收入仍显低迷，从2011年的1070亿美元的峰值，到2019年下降至约770亿美元。
IBM过去通过逐步的科技变革而成功地发展，将传统的PC、笔电，以及后来的伺服器业务出售给联想，将客服业务出售给Synnex。而这一次的拆分，会否让往日辉煌的电子巨头IBM，可借此发展到能和当前由Amazon、Alphabet、Microsoft、Tesla、Nvidia甚至是Apple所主导的AI及智能助手领域中一较长短，则仍在未定之天。
根据同样的道理，投资者亦可看看VMware （VMW） 分拆的可能性。VMW提供了Dell Technologies虚拟网络及云端运算服务，被纳入Dell旗下源于Dell和EMC的合并，而Dell目前拥有VMW约80%的股份，如果Dell能成功分拆VMW但仍保有主控权，将可有助Dell减少负债，而市场可重新评估两间公司的真实价值。
这些分拆案凸显了IT行业发展的日新月异，像早期，主要依赖复杂的IT基建，现在已发展到便利易用、高灵活度且由终端客户更高的自我管理架构。
因此，科技行业的分拆能否带来额外的价值，需要更小心的评估，而新技术的发展与融合，则成为难以预测但能改变行业焦点的变数。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
继IBM在去年斥资230亿美元收购红帽（RedHat）后，为将业务更多地集中在云计算和Linux解决方案，IBM日前宣布自其100年来最大的分拆和重组交易，将在2021年底之前将其IT基础施设部门拆分为一家新的上市公司NewCO。新的IBM将重新专注于混合云和AI自动化服务。
在过去十年中，IBM虽持续盈利，但收入仍显低迷，从2011年的1070亿美元的峰值，到2019年下降至约770亿美元。
IBM过去通过逐步的科技变革而成功地发展，将传统的PC、笔电，以及后来的伺服器业务出售给联想，将客服业务出售给Synnex。而这一次的拆分，会否让往日辉煌的电子巨头IBM，可借此发展到能和当前由Amazon、Alphabet、Microsoft、Tesla、Nvidia甚至是Apple所主导的AI及智能助手领域中一较长短，则仍在未定之天。
根据同样的道理，投资者亦可看看VMware （VMW） 分拆的可能性。VMW提供了Dell Technologies虚拟网络及云端运算服务，被纳入Dell旗下源于Dell和EMC的合并，而Dell目前拥有VMW约80%的股份，如果Dell能成功分拆VMW但仍保有主控权，将可有助Dell减少负债，而市场可重新评估两间公司的真实价值。
这些分拆案凸显了IT行业发展的日新月异，像早期，主要依赖复杂的IT基建，现在已发展到便利易用、高灵活度且由终端客户更高的自我管理架构。
因此，科技行业的分拆能否带来额外的价值，需要更小心的评估，而新技术的发展与融合，则成为难以预测但能改变行业焦点的变数。
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